JCI数据：当前国内生猪养殖各类养殖效益存在明显分歧

近期，国内生猪市场一直处于区间弱势震荡行情中，二次育肥、饲料成本、猪源出栏、需求疲态都成为短期国内猪市行情的主要原因。受猪价波动影响，当前不同饲养模式的效益存在较大分歧，不同规模企业之间的效益也有较大差异。现JCI简要分析如下：

1、自繁自养模式：大规模企业养殖效益仍可观，中小规模企业成本压力较大

根据JCI数据显示，今年2月我国自繁自养模式的生猪养殖效益虽仍处于盈利区间，但盈利水平却呈现明显的缩水。从不同规模企业而言，目前国内生猪养殖头部企业的完全成本大多控制在13-13.5元/公斤，按照出栏量125公斤计算，头部企业仍可获利150~200元/头。而中小规模企业的生猪养殖成本大多在14.5元/公斤上下，受豆粕价格上涨影响，其生猪养殖成本大多提高至14.8-15.0元/公斤，目前其养殖效益处于盈亏平衡附近。

2、外购仔猪育肥：仔猪成本高企，预期出栏成本偏高

据JCI数据显示，目前国内15公斤重的仔猪价格大多维持在550-650元/头之间，预期后期外购仔猪出栏成本将达到16~16.3元/公斤，和目前猪价相比，外购育肥模式仍需要亏损近200元/头。不过，部分代养的养殖户（公司+农户模式）的仔猪成本相对偏低，届时猪价达到15元/公斤以上，养殖户即可达到盈利。

3、二次育肥模式：DCE生猪期货2505合约在13000整数关口有阻力

近一周以来，二育入场较为积极，尤其是在猪价相对偏低的区域。不过，尽管如此，DCE生猪期货2505合约一直盘亘在13000元/吨附近徘徊，且前二十名持仓中，净空单仍高达6500手，市场预期偏弱，二次育肥理论预期效益也存在亏损风险，如图。

综上所述，当前我国生猪养殖业仍然处于弱势调整行情中，产能供应偏宽松的大基调决定了猪价难有大幅反弹的机会，市场在不断的产能修正和市场需求变化中寻求新的平衡点。需要注意的是，今年以来国内豆粕价格上涨对养殖端的成本影响也不容小觑、