近期我国玉米涨势下深加工产品爬坡累，企业效益偏弱震荡

今年2月下旬，我国玉米产区价格整体保持偏强波动走势。在我国中储粮收购力度加大和政策托市信号明显的背景下，农户玉米售粮进度同比偏快，截止今年2月底已达到6-7成，基层贸易惜售心态较强，深加工企业玉米收购价被迫快速抬升，春节过后三周多时间累计涨幅达40-180元/吨不等。同时，原料成本上涨与终端消费跟进偏缓影响，我国下游深加工产品价格跟涨速度不足，低毒玉米副产品供应偏紧限制行情整体走势，近一周玉米淀粉与酒精企业生产效益偏弱震荡。

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据市场不完全统计，近一周我国山东深加工玉米汽车排队量超3640车，周比下降约18%；今年2月以来汽车排队量累计近1.19万车，较1月同期下降约26%，较去年2月同期增加约139%。2月27日我国黑龙江吉林深加工企业玉米（潮粮折干）挂牌价约1925-2050元/吨，周比多数上升10-20元/吨，山东水分20%以内挂牌收购价2180-2350元/吨，周比普遍涨幅20-50元/吨不等；广东蛇口散船玉米主流报价2220元/吨-2240元/吨，周比价格下降20元/吨。

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国内玉米原料成本走势偏强，但玉米淀粉下游采购需求有限，玉米淀粉市场价格持稳为主，玉米成本与需求走货压力迫使局地玉米酒精开机率下降，玉米酒精厂家报价持稳为主、部分上涨，玉米副产品报价受毒素指标与豆粕现货走势的影响部分窄幅震荡。2025年第9周，以三等潮粮20%水分玉米价格估算，我国黑龙江西部企业每生产一吨玉米酒精理论效益增加至盈利27元/吨；以14-20%水分玉米价格估算，吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论盈利下降至62元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损增加至121元；玉米淀粉与酒精行业平均开机率约63%，周比小幅上升。

总之，我国玉米政策托市加速农户余粮向中下游转移，预计短期国内玉米市场价格底部抬升、偏强波动，同时部分深加工产品价格涨幅较难快速跟进，深加工企业生产效益盈利走向缩窄或亏损，本季度后期深加工行业开机率高位偏弱波动。后期还需动态关注我国玉米收储、拍卖和进口政策变化，中美贸易关税战和后续谈判进展，南美产区天气和美国生物燃料政策对全球玉米大豆价格走势影响等。