【小麦信息】USDA年度展望：2025年美国小麦供应增长，用量不变，库存提高

  摘要：2025/26年度美国小麦市场将迎来供应增加、需求持平和库存上升的局面。尽管种植面积扩大，但单产下降导致产量减少，而期初库存增加支撑了总供应量的增长。由于出口面临国际竞争压力，期末库存升至五年高位，库存用量比略高于上年，导致小麦价格承压，年度均价预计略低于去年。

  北京德润林2025年2月28日消息：周四美国农业部在年度展望论坛发布的初步预测显示，2025/26年度美国小麦市场将呈现供应增加、用量稳定、期末库存增加的局面。

  报告指出，2025/26年度美国小麦种植面积将提高至4700万英亩，比上年增加90万英亩；然而，由于收获面积略有减少且单产下降，总产量预计将降至19.26亿蒲，同比下降2%。

  美国农业部全国农业统计局（NASS）的冬小麦播种面积报告显示，2025/26年度冬小麦播种面积为3410万英亩，比2024年增长2%，而春小麦和杜伦麦种植面积则有望增长。但是玉米净回报率较高可能会限制小麦面积扩张。

  根据长期线性趋势，预计2025/26年度美国所有小麦单产将同比下降2%，达到每英亩50.1蒲。尽管产量下降，期初库存预计将增至7.94亿蒲，同比增长14%，使得小麦总供应量增加1%，达到28.3亿蒲。

  与此同时，2025/26年度美国小麦总用量预计为20.04亿蒲，与上年持平，并高于过去五年平均水平；其中食品用量将达到创纪录的9.72亿蒲，同比提高200万蒲，而种子用量则低于6200万蒲。

  在出口方面，由于阿根廷、澳大利亚和加拿大的小麦总产量与去年持平，美国小麦出口预计保持不变，为8.5亿蒲。

  欧盟继2024/25年度小麦产量创下17年来最低水平后，2025/26年度产量预计回升，可能部分抵消黑海出口供应受限的影响。

  由于供应增长幅度超过用量增幅，2025/26年度美国小麦期末库存将增至8.26亿蒲，同比提高4%，创下五年新高；库存用量比约为41%，略高于2024/25年度。

  最终，2025/26年度美国小麦农场年度均价预计为每蒲5.50美元，略低于去年。

  整体来看，尽管产量略有下降，但由于库存增加和供应充足，2025/26年度美国小麦市场将呈现出供应上升、用量稳定、库存创高的局面。