2025年第10周菜粕周评：ICE 菜籽震荡下行，国内菜粕跟盘走弱

2025年3月3日至7日，ICE油菜籽5月合约经历了剧烈震荡的一周。周初因美国对加拿大加征关税的贸易风险压制市场信心，价格连续两日下跌（累计跌幅达4.61%）。随后在美国推迟部分关税措施的利好消息及外部油脂市场（尤其是马来西亚棕榈油）走强的支撑下，合约自低位反弹，周五收报645加元/吨，周跌幅收窄至0.94%，连续第二周录得下跌。

关键影响因素：

1. 贸易政策反复：美国对加拿大、墨西哥关税政策的调整（3月6日推迟实施）成为市场情绪转折点，但特朗普政府对乳制品关税的强硬表态仍限制涨幅。

2. 外部市场联动：马来西亚棕榈油单日飙涨3.28%，芝加哥豆油企稳回升，推动油菜籽下半周反弹。

3. 汇率波动：加元疲软（美元兑加元走强）持续增强加拿大油菜籽出口竞争力。

4. 技术面调整：周初超跌后投机资金空头回补，叠加技术买盘入场。

整体来看，尽管周五强势反弹，但周初贸易战恐慌引发的抛售主导了全周表现。市场对政策变动的敏感性和外部油脂走势的依赖凸显，未来需持续关注美加贸易谈判进展及全球植物油供需数据对价格的指引。

外盘油籽市场上周要闻回顾概要：

二、2025年第 10周国内菜粕市场回顾

2025年第10周：本周ICE菜籽走势震荡，主要由于特朗普关税政策左右摇摆。国内豆粕市场同样下挫，主要由于在贸易战题材利好兑现后，市场情绪有所降温。国内菜粕因而跟盘有所调整。