内外政策利好我国玉米市场保持上行，深加工产品报价慢相随（2025年10周）

2025年3月1日-3月7日（第10周），当周二（3月4日）我国宣布对原产于美国的玉米、小麦、大豆等进口商品加征关税，同日中储粮公告继续增加国产玉米增储库点。内外政策利好国内玉米市场行情保持强势运行，当周东北深加工玉米收购价多家突破2000元/吨，华北普遍提升至2200元/吨以上，最高冲破2400元/吨。原料成本走势支撑，近一周国内玉米淀粉行情坚挺为主，玉米酒精报价偏强波动，玉米副产品部分小幅下降。具体情况JCI现分析如下：

1、增储扩大我国玉米产区价格继续冲高，深加工生产效益下降

截止2025年3月7日（当周五），我国黑龙江深加工企业玉米（潮粮折干）挂牌价约1970-2030元/吨，周比上涨13-60元/吨；吉林玉米挂牌价约2000-2070元/吨，周比上升20元/吨；山东玉米（水分20%以内）挂牌价2200-2400元/吨，周比上升10-70元/吨不等；东北玉米均价2030元/吨，周比上涨28元/吨，较去年12月下旬时的低点累计提高141元/吨；华北玉米均价2263元/吨，周比上涨29元/吨，较12月底时低点累计提高201元/吨。

国内玉米淀粉替代消费比价偏空，酒精市场供需面博弈，原料成本支撑近期玉米淀粉与酒精报价持稳为主、局部窄幅震荡。2025年第10周，以三等潮粮20%水分玉米价格估算，我国黑龙江西部企业每生产一吨玉米酒精理论效益亏损74元/吨；以14-20%水分玉米价格估算，吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论盈利下降至49元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损增加至135元；玉米淀粉与酒精行业平均开机率约65%，周比上升约2%。

2、特朗普关税战担忧美豆期价宽幅震荡，玉米副产品小幅回调

作为回击，3月4日我国政府部分宣布今年3月10日起对美国大豆、玉米、小麦等农产品加征关税10%和15%，当日美豆主力5月合约期价跌破10美元/蒲。3月6日，特朗普签署对墨西哥和加拿大关税的修正案，使符合美墨加协定的产品免征关税直至4月2日，美豆期价止跌反弹，当周线下跌约0.07%。由于对美加税担忧兑现，我国豆粕现货价格跟盘高位回落，当周五我国主要厂商43%豆粕现货均价3646元/吨，周比价格下降83元/吨，较今年2月下旬时高点回落161元/吨。我国玉米成本继续冲高、豆粕现货走势利空粕类比价、部分玉米副产品毒素偏高限制使用量和终端饲企补库心态谨慎等多空影响，近一周玉米副产品报价部分小幅回落。

总之，特朗普打响全球贸易战，未来贸易战升级的担忧仍未结束，预计短期国内玉米市场价格底部抬升、偏强波动，同时我国进口大豆近月到港量偏低而远月供应预期增量，预计短期国内豆粕现货跟盘高位震荡，由于玉米深加工企业生产效益盈利收缩或亏损，将限制本季度后期深加工行业开机率高度，预计下游深加工产品报价跟随原料成本与豆粕蛋白行情同步偏强震荡。后期还需特别关注后期中美贸易博弈动态、南美天气对大豆产量影响和我国进口大豆装卸速度、我国玉米等粮食政策收购与拍卖动态等。