国内玉米采购减码担忧行情显波动，深加工生产效益持续滑坡

我国玉米主产区农户余粮下降较快和政策利好心理支撑，今年3月中旬山东玉米主流价格冲至2300元/吨关口之上，黑龙江深加工玉米挂牌价超过2000元/吨。不过我国玉米饲用被替代压力，深加工企业效益亏损利空行业开机率，中储粮竞价采购力度减弱等，促使部分贸易商增加玉米出售，3月中下旬华北玉米价格持续偏弱波动，相比下东北玉米行情较为坚挺，并且深加工企业将陆续开始由潮粮向干粮收购转换。

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据市场不完全统计，近一周我国山东深加工玉米汽车排队量超5900车，周比上升约38%；今年3月以来汽车排队量累计约1.63万车，较2月同期增加约37%，较去年3月同期下降约37%。2025年3月27日我国黑龙江吉林深加工企业玉米（潮粮折干）挂牌价约2008-2100元/吨，周比部分波动5-10元/吨，山东水分20%以内挂牌收购价2270-2410元/吨，周比多数下降10-50元/吨；广东蛇口散船玉米主流报价2230元/吨-2250元/吨，周比价格下跌10元/吨。

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我国玉米原料成本局部小幅回落，采购谨慎偏淡使得玉米淀粉报价坚挺、成交可议，玉米酒精厂家报价区间震荡，国内豆粕现货价格持续回落，玉米副产品继续跟跌。2025年第13周，以三等潮粮20%水分玉米价格估算，我国黑龙江西部企业每生产一吨玉米酒精理论效益亏损增加至273元/吨；以14-20%水分玉米价格估算，吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损增加至31元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损增加至222元；玉米淀粉与酒精行业平均开机率约62%，周比下降1-2%。

总之，近期终端消费未到旺季与替代品挤压需求等走货压力下，玉米淀粉与酒精市场价格较难明显提升，同时玉米副产品跟随豆粕比价大幅回落，今年3月份以来玉米深加工企业生产理论估算效益整体持续下降。预计短期国内玉米市场价格延续高位震荡走势，玉米深加工行业开机率偏弱调整以降低库存累积。另外，后期市场特别关注中美贸易磋商能否得到实质进展、我国玉米小麦超期稻谷等粮食政策收购与拍卖动态。