2025年第 13周菜粕周评：ICE 菜籽持续反弹，国内菜粕走势偏弱

一、ICE 菜籽走势概述：

总体趋势

* 持续上涨：2025年3月24日至28日，ICE油菜籽5月合约整体延续反弹趋势，周度累计涨幅达7.29%（由572.20涨至613.40加元/吨），创下近两个月新高。

* 技术性修复主导：市场主要受对前期暴跌行情的修正驱动，叠加外部油脂市场（豆油、棕榈油）的联动支撑。

核心影响因素

1. 外部油脂市场走强：

    * 芝加哥豆油：因美国生物燃料政策预期改善，豆油周内上涨7.5%，直接提振油菜籽市场。

    * 棕榈油需求：马来西亚棕榈油因现货需求强劲上涨，间接支撑油菜籽价格。

2. 需求端支撑：

    * 最终用户逢低买入：价格低位吸引现货需求，加拿大油菜籽的全球价差优势刺激出口。

    * 油粕套利活跃：买豆油卖豆粕的套利交易推动资金流入油脂板块。

3. 政策与贸易动态：

    * 中美加关税冲突：中国对加拿大菜籽产品加征关税引发市场波动，但加拿大向WTO提起诉讼缓解部分担忧。

    * 美国生物燃料政策：特朗普政府推动石油与生物燃料行业协议，强化豆油需求预期。

当周ICE油菜籽市场呈现强劲反弹，技术性修复与外部油脂市场上涨是主要驱动力。尽管贸易政策不确定性仍存，但需求改善和生物燃料政策利好推动市场突破关键阻力，短期看涨情绪占主导。

外盘油籽市场上周要闻回顾概要：

二、2025年第 13周国内菜粕市场回顾

2025年第13周：本周ICE菜籽持续反弹，周初受南美大豆丰产及出口竞争压制，但下半周生物燃料需求前景和油籽市场整体乐观情绪主导反弹，最终实现连续五日上涨。国内菜粕市场跟盘窄幅波动，主要因为临池豆粕走势疲弱。