今年2月我国能繁母猪存栏量结束19个月同比下降局面

今年以来，我国生猪市场处于供需基本面宽松的弱势行情中，尤其是春节长假过后，受市场需求进入季节性淡季影响，国内猪市再度承压下行，养殖效益濒临亏损。尽管如此，国内能繁母猪存栏量仍无明显下降，一方面是市场预期今年下半年猪市行情回暖，另一方面则是仔猪售价较高，繁育母猪的利润水平依然较为可观。不过，值得注意的是，今年2月国内能繁母猪存栏量结束了19个月的连降局面，同比进入增长阶段，我们应警惕这现象是否会持续。

1、2025年2月国内能繁母猪存栏量环比略有增长，较存栏基准仍偏高4.3%

根据农业部监测数据显示，今年2月国内能繁母猪存栏量为4066万头，环比增加0.1%，较3900万头的存栏基准仍偏高4.3%，如图。按照PSY 21，育成上市率85%估算，在一个生产周期内，4066万头能繁母猪可供给市场约7.26亿头生猪。

2、能繁母猪存栏量结束19个月连降局面，生猪效益逐步转向微利或亏损局面

值得注意的是，按照农业部的存栏数据显示，2月我国能繁母猪存栏量结束了19个月的同比连降模式，重新进入同比增长的通道中。据JCI观察，能繁母猪存栏量同比上升预示着国内生猪供应趋宽松，效益呈现下滑趋势，当同比增幅触及5%时，生猪养殖业或再度陷入周期性亏损格局中，这点需要重点监测。

综上所述，近几年一季度，国内生猪养殖效益虽仍处于盈利局面，但市场供需基本面偏宽松的大基调依然存在，且随着我国生猪规模化水平的持续提高，当前能繁母猪存栏量的过剩也意味着未来生猪供应过剩的风险也在逐步增加，市场也应及时做好风控预案，调整生猪存栏结构，降低可能出现的波动性风险。