CBOT豆粕周报（2025年3月31日至4月4日）

截至2025年4月4日当周，芝加哥期货交易所（CBOT）豆粕期货连续第三周下跌，基准合约收低3.54%，主要因为特朗普关税引发经济衰退以及出口担忧，美国豆粕出口销售创下年内最低，引发基金抛售。

美国总统特朗普4月2日宣布对全球多个国家征收所谓对等关税，基础税率为10%，并对60多个国家征收更高的关税。中国周五宣布自4月10日起对所有美国商品加征34%的关税。人们日益担心美国关税将导致农产品出口受阻。

美国豆粕出口步伐进一步放慢。美国农业部出口销售报告显示，截至3月27日当周，美国2024/25年度豆粕净销售量为93,500吨，创下年度新低，比上周低了44%，比四周均值低了51%。本年度迄今美国豆粕出口销售总量为1143.6万吨，同比增长10.1%；其中对墨西哥销售180.9万吨，同比提高20.1%；美国农业部预测全年增长8%。出口商周三报告向菲律宾销售13.5万吨豆粕，在2024/25年度交货。

美国农业部发布的油籽压榨月报显示，截至2月底，美国豆粕库存为472,231吨，环比增加2.2%，同比激增45.1%。

持仓报告显示，投机基金连续第二周增加对芝加哥豆粕期货和期权的看空押注，累计净卖出4万手。截至4月1日，投机基金在豆粕期货以及期权部位持有净空单100,733手，比一周前增加16,683手或20%。下面是过去一周期货市场述评：

3月31日，豆粕期货收盘下跌，追随邻池大豆市场的跌势。

4月1日，豆粕期货互有涨跌，2月底美国豆粕库存较上年同期大幅增加。

4月2日，豆粕期货收盘下跌，原因是买豆油卖豆粕的套利活跃。

4月3日，豆粕期货小幅上涨，因为基金将买豆油卖豆粕的套利解锁。

4月4日，豆粕期货创下合约新低，主要因为中美贸易战升级，基金抛售。

4月4日收盘时，5月豆粕期约比一周前下跌10.4美元，报收283.1美元/短吨；7月期约比一周前下跌10.6美元，报收290.3美元/短吨；12月期约比一周前下跌10.9美元，报收299美元/短吨。