中国对美产品加征“对等关税”对国内畜禽养殖成本的影响还需关注

4月4日，中国宣布对原产于美国的商品加征34%的对等关税。同时，叠加今年3月时，中国对从美国进口的鸡肉、小麦、玉米、棉花等29类商品加征15%关税，另对高粱、大豆、猪肉、牛肉、水产品、水果蔬菜、乳制品等711类农产品加征10%关税。按照新政策，国内畜禽产品进口关税最高将达到69%。由于中国从美国进口的肉品数量不及南美和欧盟市场，因此对国内畜禽市场的实际影响有限。而实质上，饲料原料价格的上涨对于国内畜禽养殖业的影响才最为关键，尤其是豆粕价格的上行或不利于生猪养殖效益水平。

1、中国对原产美国的产品加征“对等关税”，国内豆粕价格应声上涨

受中国对美商品加征“对等关税”影响，清明小长假期间，国内豆粕现货价格呈现上涨趋势。据JCI数据显示，本周一国内豆粕现货价格涨至3300~3500元/吨，累计较节前上涨约3.4%。据JCI估算，此次豆粕价格的上涨将提高生猪养殖成本约0.3%~0.4%，若后期玉米价格也出现上涨，成本影响或更为显著。

2、生猪养殖低成本时代已经过去，成本抬升背景下效益亏损风险需警惕

根据我们的估算，今年3月份国内规模企业的生猪养殖成本约为2100-2200元/头，同比上升1成左右。从农业部监测的数据看，自去年下半年开始，国内生猪养殖成本就呈现小幅抬升的趋势，而今年一季度由于豆粕价格上涨，整体生猪养殖成本明显上升。

JCI提醒，我国每年进口的肉品数量不足以对国内市场供需关系形成冲击，但饲料原料价格的上涨对于畜禽养殖成本的影响却较为显著。在今年国内猪价不及去年，养殖量持续宽松，养殖效益下滑的预期下，养殖端应利用好金融避险工具做好风控预案。