我国部分玉米深加工产品反弹助力，近期企业理论亏损缩窄

今年4月9日我国国务院发布，4月10日12时起，对原产于美国的所有进口商品加征关税提升至84%，此后同日特朗普再宣布对中国关税提高至145%。此轮中美加税“车轮战”自今年4月2日美国发起，我国谷物进口规模预期高位趋降，贸易商持粮心态转强，不过由于中储粮玉米同步批量出库拍卖，玉米产区现货供需紧平衡，4月上旬玉米市场价格小幅偏弱波动。由于深加工企业开机率持续下滑，国内玉米淀粉与酒精市场价格持稳为主、部分窄幅震荡，深加工企业理论生产效益亏损缩窄。

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据市场不完全统计，近一周我国山东深加工玉米汽车排队量超2150车，周比下降约64%；今年4月以来汽车排队量累计超4600车，较3月同期增加约18%，较去年4月同期下降约54%。2025年4月10日我国黑龙江吉林深加工企业玉米（潮粮折干）挂牌价约2008-2120元/吨，周比个别上升20-40元/吨，山东水分20%以内挂牌收购价2250-2410元/吨，周比价格多数上升10-30元/吨；广东蛇口散船玉米主流报价2260元/吨-2280元/吨，周比上升20元/吨。

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近期我国玉米原料成本小幅反弹，终端采购偏慢导致玉米淀粉市场价格持稳为主，玉米酒精厂家报价坚挺为主、部分震荡，国内豆粕现货价格涨幅回撤，玉米副产品报价部分跟涨。2025年第15周，以三等潮粮20%水分玉米价格估算，我国黑龙江西部企业每生产一吨玉米酒精理论效益亏损下降至150元/吨；以14-20%水分玉米价格估算，吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损下降至约11元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损下降至约238元；玉米淀粉与酒精行业平均开机率约58%，已经连续四周下降。

总之，因对美反制措施，我国对美国加征关税大幅提高将导致美国谷物农产品几乎难以进口，对短期国内玉米现货供需影响较小，预计玉米市场价格维持高位偏强波动，关注我国夏季新季小麦上市和豆粕现货行情走势对玉米饲用需求的影响；中长期看国际粮食贸易格局改变，将导致粮食期现价格震荡加剧，考验终端企业库存水平和抗风险能力。效益压力迫使短期国内玉米深加工企业开机率震荡偏弱，支撑下游深加工产品报价坚挺抗跌。此外，后期继续关注特朗普关税政策与多国谈判动态、我国玉米小麦超期稻谷等粮食政策收购与拍卖规模。