近期国内二育理论效益重回盈利区间，DCE期价走强或助推短期行情 （2025年第15周）

2025年第15周，中美“关税战”升级引发市场对生猪养殖成本上升的担忧，DCE生猪期货震荡趋强。对平淡，现货行情承压。但期货盘面偏强运行，且二育效益重回盈利区间，短期国内猪市将延续多空博弈的局面，猪价暂时不具备大幅上涨的基础。

2025年第15周，我国毛猪出栏均价14.62元/公斤，较上周持平。养殖效益区间为-100~100元/头，头均效益处于盈亏平衡线附近；猪粮比6.48：1，处于绿色调控区间。

1、2025年第115周国内生猪市场价格和效益一览：

2、二育理论效益重回盈利区间，短期国内猪价或呈上行趋势

根据JCI数据显示，受近期国内生猪出栏均价温和回升影响，二次育肥理论效益时隔两个月重回盈利区间，如图。

与此同时，近期DCE生猪期货也在中美“关税战”的影响下呈现上行趋势。JCI分析认为，在期价趋升和二育即期效益双重利好的提振下，二育入市积极性或有明显回升，短期国内猪价呈现小幅上涨的趋势。

3、国内生猪供需基本面仍维持宽松基调，猪价仍不具备大涨概率

今年一季度国内生猪供需关系持续维持相对偏宽松的格局，规模企业供给能力持续增加，而终端消费虽有回升，但增幅不及供应端，故猪价呈现持续震荡格局。近期，国内猪价的回暖非市场供求关系出现质的改变，而是外围因素影响所致。从期货角度看，DCE主力合约移至2509合约，期价虽持续攀升，但在持仓情况中，空单持有量依然偏高，市场预期仍然偏弱。此外，就现阶段中美“关税战”的影响来看，生猪养殖成本或继续上升，生猪养殖效益或受波及。

综上所述，近期国内二育市场的效益回暖可能对短期国内猪价形成提振，这或抵消本月生猪出栏增长带来的下行压力。当然，短期二育入市虽利多猪价，但同样也会造成后期猪肉供应增长的尴尬局面。同时，中美“关税战”对于饲料原料的影响或更趋于明显，市场应予以关注。