二育效益重回盈利区间提振入市积极性，短期国内猪市看多情绪升温

进入四月以来，受中美“关税战”持续升级影响，全球商品市场陷入持续震荡的局面。由于中国对原产于美国的商品加征数轮反制“关税”，国内猪价呈现温和回升趋势。不过，自上周末开始，猪价回升带动二育效益好转，北方猪价开始显著回升，短期国内猪市或表现出强势运行的格局。但从国内市场供需基本面来看，猪源供应依然维持宽松趋势，叠加二育入市带来后期猪肉供应增长的预期，国内猪市上升空间或相对有限。

1、近期国内二育养殖效益重回盈利区间，养殖户入市积极性明显回升

根据JCI数据显示，自上周开始，国内二次育肥的理论效益重回盈利区间，目前理论盈利水平可达百元/头，如图。

受二育效益回暖提振入市积极性影响，上周末以来，国内北方地区猪价呈现明显上涨。以河南省为中心，河北、山东、东北三省的猪价涨幅领先于全国水平。

2、DCE生猪期货2509合约连续上涨，国内猪市虽无近忧却有远虑

除了国内现货行情回暖外，DCE生猪期货2509合约连续六个交易日保持上涨趋势，持续的强势也增强了养殖端目前的挺价心理。

不过，从部分省市的生猪养殖监测报告显示，今年3月生猪存栏量同比增加超2成，且存栏猪只的体重呈现上升趋势，这也意味着后期国内生猪市场或面临出栏量增加，猪肉供应量同步增加的风险。

综上所述，就JCI观察而言，当前国内生猪市场供需基本面偏宽松的基调没有明显的松动，短期猪价的上涨更像是来自在于市场心理层面变化所带来的短期波动。JCI提醒，二育积极入市固然带来了短期的强势，但未来猪肉供应增长的风险压力也在相应增加，养殖户还应根据实际养殖成本控制出栏节奏，切莫盲目压栏等待猪价上涨。