近期国内玉米现货偏强波动，蛋白比价提振玉米副产品续涨（2025年16周）

2025年4月12日-4月18日（第16周），当前我国玉米农户余粮偏低，贸易持粮为主流，市场供应逐步由潮粮向干粮转换，中储粮玉米竞价购销也开始从净采购向增出库变换，玉米现货价格小幅偏强波动，深加工企业亏损与走货压力导致开机率继续下滑，玉米淀粉与酒精行情坚挺为主、局部区间震荡。同时，由于当周初国内部分油厂缺豆，豆粕现货供应紧张拉动价格大幅反弹，推动玉米副产品继续小幅续涨。具体情况JCI现分析如下：

1、近期我国玉米现货小幅偏强波动，深加工开机继续下降

截止2025年4月18日（当周五），我国黑龙江深加工企业玉米（潮粮折干）挂牌价约2008-2130元/吨，周比部分上升10-15元/吨；吉林玉米挂牌价约2070-2110元/吨，周比上升20-40元/吨；山东玉米（水分20%以内）挂牌价2250-2360元/吨，周比区间内部分偏强波动10-40元/吨；东北玉米均价2088元/吨，周比上升8元/吨，较去年12月下旬时的低点累计提高199元/吨；华北玉米均价2293元/吨，周比上升5元/吨，较12月底时低点累计提高231元/吨。

近期我国玉米原料成本小幅偏强波动，终端消费采购较为疲软，玉米淀粉市场价格持稳为主，玉米酒精厂家报价窄幅震荡。2025年第16周，以三等潮粮20%水分玉米价格估算，我国黑龙江西部企业每生产一吨玉米酒精理论效益亏损下降至133元/吨；以14-20%水分玉米价格估算，吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损下降至约4元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损增加至约293元；玉米淀粉与酒精行业平均开机率约54%，已经连续五周下降。

2、国内短时缺豆致豆粕现货反弹，比价利多玉米副产品续涨

特朗普关税政策加速中国转向采购巴西大豆，关税战大部分影响已经反映在期市中，市场等待中美可能举行贸易谈判的消息，近一周美豆期货价格窄幅震荡，当周五美豆主力7月合约期价1047.75美分/蒲，周线上升约0.29%，上周涨幅6.8%。当周初受我国部分油厂缺豆而开机推迟影响，国内豆粕现货价格大幅提升，当周五厂商43%豆粕现货均价3395元/吨，周比价格上涨124元/吨，较4月初低点回升266元/吨。我国玉米产区价格偏强波动、豆粕现货走势利多蛋白粕类比价、终端饲企动态补库，近一周玉米副产品市场报价部分小幅续涨。

总之，预计短期我国玉米市场价格维持偏强波动，关注夏收新季小麦产量与品质决定小麦与玉米价格差水平，此外中美贸易战与南美大豆上市季，短期我国进口大豆供应集中到港但中长期缺口担忧仍存，短期国内豆粕现货价格或还将区间震荡。我国玉米淀粉与酒精生产效益亏损压力导致开机率偏弱运行，支撑下游深加工产品报价坚挺抗跌，等待玉米淀粉糖等年中购物节和季节性消费回暖。此外后期还需继续关注特朗普关税政策与多国谈判动态、我国玉米小麦超期稻谷等粮食政策收购与拍卖规模、我国放开进口巴西DDGS的政策时间窗口。