近期生猪二育养殖连续两周保持盈利，“五一”长假消费能否撑起市场预期？

自4月上旬开始，国内生猪二次育肥的即期养殖效益重回盈利区间，截止目前已经连续两周保持盈利状态。同时，受DCE生猪期货2509合约重回14400以上，和现货市场价格基本持平，二次育肥的积极性明显回升，进一步推动生猪现货价格的回暖。根据JCI数据显示，目前国内生猪出栏均价维持在15元/公斤上下窄幅波动，较4月上旬时累计上涨约3%左右，养殖效益则重回小幅盈利区间。此外，对于即将到来的“五一”长假，基于今年国内旅游人数增长的预期，市场普遍看多短期猪市，那么被市场寄予“厚望”的五一长假能否撑起强大的市场预期呢？

1、国内生猪二次育肥养殖效益连续两周保持盈利，养殖端入市积极性较为活跃

根据JCI数据中心数据显示，自4月上旬开始，国内生猪二次育肥养殖效益重回盈利区间，目前已经持续两周保持盈利状态，如图。从图上可以看到，除了二育即期效益重回盈利区间外，预期效益也呈现回升趋势，这也刺激了二育入市积极性的回升。

2、今年“五一”小长假旅游人次同比预期增15%~20%，多空博弈局面仍激烈

根据相关媒体的数据预测，今年五一期间国内旅游人次或将比2024年同期增长15%-20%，跨区域人员流动量可能突破惊人的9亿人次。随着旅游人次数量预期的大幅增长，市场预期“五一”长假餐饮消费的增长将提振畜禽产品的消费量。此外，根据JCI历史统计数据显示，每年“五一”小长假过后，国内猪价出现下跌的概率高达7成，但整体跌幅不大，在今年市场生猪供大于求的基调下，猪价下行概率依然较高。

此外，在二育积极性入市的同时，JCI也提醒，二育积极性的增加则将后期猪肉供应增长超量风险也相应提升，市场供应过剩概率提高。我们预期节后猪价仍面临弱势震荡风险。