2025年第 17周菜粕周评：ICE 菜籽创 16 月新高，国内菜粕行情全面走强

一、ICE 菜籽走势概述：

2025年4月21日至25日，ICE油菜籽7月合约价格呈现震荡上行趋势，累计上涨5.5%（从665.40加元/吨至701.80加元/吨），再创阶段新高。

影响因素：

1. 供应紧张：加拿大油菜籽出口量同比增长72.3%（本年度累计752.2万吨），库存紧张推动基差倒挂加深，7月与11月合约价差扩大至40加元以上。

2. 外部市场联动：豆油价格持续飙升（周涨5.36%）、国际原油走强及马来西亚棕榈油反弹，为油菜籽提供比价支撑。

3. 需求旺盛：印度及欧盟进口需求增长，叠加国内压榨需求，刺激市场看涨情绪。

4. 政策与贸易动态：中国否认关税谈判消息短暂压制市场，但后期因供应链担忧缓解及出口数据强劲，价格重拾升势。 本周市场核心逻辑为供应端紧张与出口需求超预期共同驱动，叠加能源及竞争性植物油价格走强，推动ICE油菜籽价格突破关键阻力位，创阶段性新高。

外盘油籽市场上周要闻回顾概要：

二、2025年第 16周国内菜粕市场回顾

2025年第17周：本周国内菜粕价格强势上涨，除受到ICE油菜籽价格上涨提振外，国内豆粕价格因供应阶段性紧张带来的比价提振也是重要因素之一。