难抵玉米原料上涨速度，近期我国深加工企业理论亏损继续加深

特朗普关税战背景下我国玉米贸易持粮心态持续偏强，今年4月下旬以来我国玉米价格强势上涨，特别是五一假期起，关内外玉米现货价格普遍提高50元/吨以上，黑龙江山东多地累计两周涨幅超100元/吨。国内玉米成本压力进一步攀升，玉米淀粉刚需补库推动市场价格反弹，玉米酒精行业平均开机率降至四成附近，促进玉米酒精报价抬升，不过难抵原料上升速度，近一周玉米深加工企业理论生产效益亏损加深。

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据市场不完全统计，近一周我国山东深加工玉米汽车排队量超4000车，周比增加约248%；今年5月以来汽车排队量累计超4200车，较4月同期增加约17%，较去年5月同期增加约22%。2025年5月8日我国黑龙江吉林深加工企业玉米挂牌价约2120-2210元/吨，山东水分30%以内玉米挂牌收购价2380-2510元/吨，周比普遍上升40-110元/吨不等；广东蛇口散船玉米主流报价2350元/吨-2370元/吨，周比上升40元/吨。

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受国内玉米原料成本大幅上涨的推动，玉米淀粉市场价格跟随反弹，玉米酒精厂家报价抬升，多种玉米副产品报价提高。2025年第19周，以三等潮粮20%水分玉米价格估算，我国黑龙江西部企业每生产一吨玉米酒精理论效益亏损增加至195元/吨；吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损增加至约102元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损增加至约342元；玉米淀粉与酒精行业平均开机率约53%，周比下降近1%。

总之，距离我国新季冬小麦夏收还有一个月左右的时间，小麦产量品质与价格决定了替代玉米规模水平，缓解玉米现货供应紧平衡的格局，市场密切关注5-6月上旬期间麦区天气情况。预计短期我国玉米市场价格偏强波动，玉米深加工企业开机率弱势运行，玉米淀粉消费有望获得年中购物节和夏季消费回暖的提振，而玉米酒精企业开机可能维持低位震荡，支撑下游DDGS行情走势相对豆粕坚挺。此外，后期继续关注特朗普关税政策与中国等国家的谈判动态。