我国成本面提振玉米副产品“逆袭”，深加工报价上升为主（2025年19周）

2025年5月3日-5月9日（第19周），我国玉米贸易持粮惜售和主流收购由潮粮向干粮转化，玉米现货价格继续强势抬升。国内玉米成本明显提高，深加工企业平均开机率下降，豆粕现货报价震荡回调，近一周玉米淀粉市场价格普遍跟涨，玉米酒精厂家报价逐步提高，玉米副产品报价上升与豆粕形成反差。具体情况JCI现分析如下：

1、国内玉米现货价格强劲上涨，深加工企业平均开机率下降

截止2025年5月9日（当周五），我国黑龙江深加工企业玉米（干粮）挂牌价约2120-2215元/吨，周比上升40-110元/吨不等；吉林玉米挂牌价约2180-2190元/吨，周比上升50-80元/吨；山东玉米（水分20%以内）挂牌价2380-2510元/吨，周比普遍上升40-110元/吨不等；东北玉米均价2186元/吨，周比上升54元/吨，较去年12月下旬时的低点累计提高297元/吨；华北玉米均价2421元/吨，周比上升67元/吨，较12月底时低点累计提高359元/吨。

受国内玉米原料成本大幅上涨的推动，玉米淀粉市场价格跟随反弹，玉米酒精厂家报价抬升，多种玉米副产品报价提高。2025年第19周，以三等潮粮20%水分玉米价格估算，我国黑龙江西部企业每生产一吨玉米酒精理论效益亏损增加至195元/吨；吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损增加至约102元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损增加至约342元；玉米淀粉与酒精行业平均开机率约53%，周比下降近1%。

2、中美经贸会谈在即美豆震荡略跌，玉米副产品受成本面提振

市场等待即将在瑞士举行的中美贸易谈判可能缓解贸易紧张局势，以及下周初美国农业部供需报告发布前，交易商调整持仓，美豆期货价格维持横盘震荡格局，5月9日（当周五）美豆主力07合约报收1051.75美分/蒲，周线下跌0.59%。我国进口大豆到港数量预期庞大，看空情绪释放，国内豆粕现货价格高位回落，当周五我国厂商43%豆粕现货均价3312元/吨，周比下跌232元/吨，较4月24日时高点回落750元/吨，较4月初低点高183元/吨。尽管我国豆粕现货高位回落，不过同时国内玉米市场价格强劲抬升，玉米深加工企业开机率低位震荡，厂家玉米副产品挺价跟涨心态偏强，近一周玉米纤维、胚芽粕和DDGS市场价格平均涨幅50元/吨有余。

总之，特朗普关税战背景下我国玉米贸易持粮心态持续偏强，预计短期我国玉米市场价格维持偏强波动，近期市场密切关注即将夏收的新季小麦产量品质水平，丰产优质低廉新麦可能推动替代规模增加，反之支撑玉米价格底部提高。国内玉米原料成本压力迫使深加工开机率低位运行，支撑下游深加工产品报价坚挺抗跌，年中购物节和淀粉糖季节性消费回暖有望巩固反弹空间。此外后期继续关注特朗普关税政策与中国等国家的谈判动态、我国玉米小麦超期稻谷等粮食政策收购与拍卖规模。