“限重令”实施或稳住国内猪市，等待繁育母猪去化脚步加快

市场传言国内部分头部企业将暂停扩产能繁母猪，以及将控制出栏猪只体重以稳定国内猪价。从JCI数据显示，目前国内自繁自养模式下，除头部企业因生产成本较低而依然能够保持盈利外，中小规模养殖户、外购仔猪育肥养殖模式均处于效益亏损的局面中，若对于投机型养殖模式不加以限制，国内生猪养殖效益或再度“返贫”。同时，官方数据显示，国内能繁母猪存栏量依然高于基准水平，加快过剩产能淘汰才能促使国内猪价平稳运行。

1、市场传言相关部门要求头部企业暂停能繁母猪扩产，出栏体重“被限制”

5月末，市场传言头部企业将暂停能繁母猪扩产，出栏体重也将控制在120公斤左右。同时，也有头部企业表示，已暂停对外销售育肥猪进行二次育肥。相关部门的具体政策还需以官方文件为准。JCI分析认为，超重猪只的猪肉供应较标猪多10%~15%，随着“限重令”的出台，猪肉供应增长速度或明显放缓，在猪源供应依然宽松的大基调下，猪肉供应减少减有助于稳定猪市行情。

2、国内仔猪市场呈现弱势下滑趋势，母猪过剩局面亟待改变

截止至今年4月末，国内能繁母猪存栏量较基准存栏量仍过剩3.6%，母猪去化进程十分迟缓。JCI分析认为，由于今年上半年，国内仔猪价格总体运行水平较高，不少规模企业外销仔猪数量增长明显，且效益可观，因此繁育母猪数量一直未见明显减少。不过，随着近期国内仔猪价格的持续下滑，仔猪效益或呈现萎缩趋势，我们需关注能繁母猪存栏量的变化。

综上所述，随着官方开始介入国内生猪市场过剩产能的调节，国内生猪市场的弱势预期或有所改善。不过，考虑到生猪生产具有周期性，这种产能过剩的“惯性”或还将持续一段时间。