收获偏快与需求潜伏，今年我国新季小麦市场谨慎开局

2025年5月26日—6月1日（第22周），精准气象和高效组织抢收作业，近日我国夏粮小麦收获进度已达42%，华北地区将进入收获高峰期，用粮企业收购新陈小麦价格日趋同步，粮食企业与储备库陆续入市收购，供应增量预期和政策观望心态等，使得小麦市场价格走势整体偏弱。国际方面，主要小麦生产国出现有利降雨或预报降雨，全球小麦产量预期改善，俄罗斯小麦出口前景受政府支撑导致欧盟竞争压力担忧，近一周国际小麦期价多数回落。

1、我国主产区新陈小麦陆续同价，上市初期主体收购心态谨慎

截止2025年6月初我国主产区二等容重新季小麦主流进厂价2400-2470元/吨，部分粮食企业和储备库二等至三等容重新季小麦收购价2360-2440元/吨，周比回落10-40元/吨，越来越多用粮企业新陈麦同价。5月26日-30日我国中储粮小麦周度竞价销售数量约33.04万吨，成交数量约18.49万吨，成交率56%，周比上升13%，其中当周五安徽分公司陈麦成交价2400-2406元/吨；竞价采购中河北2025年新麦采购价2430-2450元/吨。2025年6月3日全国小麦市场均价2446元/吨，周比下降13元/吨，较上年同期低78元/吨，是2020年10月中旬以来最低。

以山东为例，我国普通猪料玉米收购价2400-2470元/吨，周比持平略降，深加工玉米收购价2390-2490元/吨，43%豆粕现货价格继续回落至2880元/吨，新季小麦价格与普通猪料玉米大体持平或略低，小麦能量替代价值保持优势水平。

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2、抓紧晴好天气抢收，今年我国新季小麦收获进度同比偏快

近一周（5月25日-31日），当周前期天气以晴好为主，5月30日至6月1日，河南、山西、陕西、安徽、江苏西部等地麦收区有降雨过程，部分地区伴有短时强降水、雷暴大风等强对流天气，机收工作短暂受阻，也有部分产区抓紧晴好天气抢收；另外降水有利于促进山西及陕西关中、甘肃陇东等地未成熟冬小麦灌浆。总体看6月初全国大范围强降雨已基本平稳度过，对夏收总体未造成损失。据农业农村部农情调度，截至6月2日，全国已收获夏粮小麦面积1.48亿亩，收获进度达42.52%，同比快约0.6%；湖北、四川及华南地区麦收圆满收官，安徽收获进度近九成，河南过七成，陕西、江苏近两成半，山西近一成。预计6月5日前后山东省进入小麦机收高峰期，大面积收获期7-10天，整个麦收大约历时20天。

3、有利降雨促全球小麦产量预期改善，俄罗斯出口前景继续施压

截止5月30日全球小麦价格多数下跌，主要小麦生产国出现有利降雨或预报降雨，全球小麦产量预期改善，美国春小麦和冬小麦的优良率均超出分析师预期，俄罗斯小麦出口前景受政府支撑，导致欧盟竞争压力担忧。5月28日欧盟委员会预计2025/26年度欧盟软小麦产量为1.266亿吨，较上年度增加1490万吨，欧盟小麦期末库存高企且新作丰收在望，导致市场供应压力显著，5月底法国一等小麦FOB价格周跌12美元/吨至227美元/吨。以中国对美国小麦加征附加税25%估算，今年7-10月船期美国软红冬小麦进口理论成本约2690-2890元/吨，较南方国产小麦近月倒挂扩大到150-170元/吨，而免附加税下进口理论成本约2170-2230元/吨。

总之，新季小麦即将进入供应高峰，贸易与用粮企业备货囤粮心态较为谨慎，观望中央及地方储备库新麦收购价与中储粮增储启动时间，短期建议我国厂商动态择优补库，中长期看局地麦区旱情影响减产，国内小麦市场行情有望摆脱底部、总体趋于上扬，后期还需特别关注中美经贸谈判进展对我国农产品进口规模的影响、我国新季小麦政策储备与收购节奏、北半球新季小麦产量和库存修复情况。