年内第一轮猪肉竞价收储启动，国内猪价下行空间较为有限

受市场供应宽松影响，今年以来国内生猪市场一直处于震荡下滑的趋势中，养殖效益呈现亏损趋势。随着国内猪粮比价进入二级预警区间，年内首轮冻肉竞价收储工作也即将展开。JCI分析认为，随着政府宏观调控措施的逐步实施，国内猪市行情将获得政策性的支撑，猪价出现深跌的概率相对较低。不过，国内生猪供应宽松带来的累积效应还将持续释放，叠加季节性需求淡季的到来，国内猪市回暖还需要时间。

1、限制产能扩张和二育禁令后，国内首轮猪肉竞价收储启动

继5月末，相关部门要求国内头部企业暂停能繁母猪扩展、出栏猪只体重不超120KG、不鼓励企业出售猪只进行二育等稳定猪价政策外。根根据《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》（2021年修订），6月11日将启动年内首轮冻肉竞价收储工作，收储量为1万吨。

JCI分析认为，当前国内生猪养殖效益已经进入亏损区间，但亏损幅度明显低于过往周期。不过，由于我国生猪规模养殖比例已经达到68%，若猪价持续下滑，规模养殖效益出现深度亏损，其对于生猪养殖业的影响程度和时间不容小觑。

2、国内猪价下跌后小幅回暖，宏观调控政策引导作用显现

随着政府调控措施的逐渐落实，国内猪价呈现小幅回暖的趋势，全国生猪出栏均价再度回升至14元/公斤以上。JCI分析认为，调控母猪产能、禁止二育投机、限制出栏体重等措施带来的影响大多需要较长时间才能逐步显现，尤其是调控母猪产能的时间影响或长达一年左右。而短期冻肉收储工作有助于稳定市场信心和遏制猪价下行。

综上所述，短期来看，国内生猪和猪肉供应均处于较为宽松的局面中，猪价还将维持弱势震荡的格局。不过，随着产能引导政策影响的逐渐释放，三季度中后期乃至四季度国内猪价或迎来温和回升趋势。