成本与替代压力拉锯，近期我国玉米淀粉行情继续“夹缝”慢行

今年6月上旬，我国新季小麦收获高峰转移到华北，产区麦价低开低走，6月7日起河南启动小麦最低收购价执行预案。国内小麦市场价格底部受政策托底，玉米贸易持粮心态坚挺，玉米深加工企业玉米收购量不足，近一周华北玉米价格止跌反弹。2025年5月28日我国黑龙江吉林深加工企业玉米挂牌价2120-2250元/吨，周比部分上升15-30元/吨，月比主流反弹10-80元/吨；山东深加工玉米挂牌价2380-2520元/吨，周比多家上升10-40元/吨，月比提高30-110元/吨。

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受持续降雨影响鲜木薯上市量，近期泰国和越南木薯淀粉加工厂原料供应相对紧缺，木薯淀粉产量和成品库存量下降，不过我国需求偏弱和港口现货供应相对宽裕，泰国中高端木薯淀粉报价3350~3450元/吨，越南主流木薯淀粉含税报价2820~2920元/吨，周比下降10-50元/吨。由于木薯淀粉替代压力仍存，玉米原料成本高位偏强，玉米淀粉企业被迫减产降库，玉米淀粉市场价格跟涨速度偏慢。JCI据市场信息统计评估，2025年第24周我国主产区玉米淀粉企业库存量约138.9万吨，周比下降约2.7%，较上年同期高约34%；玉米淀粉行业平均开机率约53%，周比下降约3%，较去年同期低11%；东北玉米淀粉市场价格区间2650-2850元/吨，华北玉米淀粉市场价格2880-2940元/吨。

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总之，预计木薯淀粉替代压力高峰已过，但是玉米淀粉消费性价比仍然不高，玉米淀粉企业开机率下降促进库存消化，预计短期玉米淀粉行情坚挺、跟随原料波动相对滞缓，等待夏季气温回升后淀粉糖消费旺季的提振作用。当地时间6月9日至10日，中美经贸磋商机制首次会议在英国伦敦举行，双方就落实两国元首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的措施框架达成原则一致，就解决双方彼此经贸关切取得新进展。后期继续关注我国玉米小麦等粮食政策收购与拍卖动态、玉米小麦价差对饲料替代规模影响、进口木薯淀粉供需与行情走势、中美经贸谈判后续进展。