我国玉米酒精淡季减产难改，DDGS市场报价大幅提升限消费

气象预计7月初美国中西部迎来温暖适度降雨天气，将明显改善大豆和玉米生长条件，此外6月24日伊朗和以色列宣布正式停火，WTI油价下跌近10美元/桶至66美元/桶附近，油价对豆油支撑效果大幅减弱，近日美豆期货承压回落，主力11月合约美豆期价下降近2%至1045美分/蒲。我国进口大豆近月供应压力而四季度预期偏紧，油厂开机率持续攀升，同时豆粕市场成交总体放量，近期我国豆粕现货价格先扬后抑，2025年6月24日我国主要厂商43%豆粕现货均价2978元/吨，周比下降19元/吨，较6月初时的年内最低点累计提升71元/吨。

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今年6月中下旬我国河南安徽托市小麦收购相继启动，小麦市场价格底部有政策支撑，玉米贸易持粮心态较为坚挺，但是时而传出政策玉米即将拍卖的传闻，玉米市场价格总体偏强波动，黑龙江吉林深加工玉米挂牌价区间2160-2290元/吨，周比多数上升20-40元/吨；山东深加工玉米挂牌价区间2430-2550元/吨，周比波动上升10-50元/吨之间。国内原料成本和消费淡季压力下，玉米酒精企业平均开机率继续下降接近四成，玉米酒精厂家报价震荡上升且DDGS价格提高，使用潮粮（约20%）生产估算下的玉米酒精理论生产效益亏损缩窄至100元左右。

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我国玉米酒精减产导致DDGS供应偏紧，DDGS市场报价进一步提高，2025年6月24日我国DDGS市场均价2368元/吨，周比上涨58元/吨，北方产区高脂DDGS出厂报价约2200-2450元/吨；国内DDGS单位蛋白价格为93.08元/吨，豆粕单位蛋白价格为69.25元/吨，DDGS与豆粕单位蛋白价差上升至23-24元/吨之间，DDGS蛋白替代能力处于劣势，由于DDGS还有脂肪含量8%左右，近日玉米价格偏强波动和粕弱油强背景下，使得DDGS还有部分能量替代价值；东莞国产加籽粕报价2540元/吨，国产DDGS南运基本无替代价格优势。

总之，近月我国进口大豆到港高峰，中美贸易谈判乐观预期下远月农产品采购规模较大不确定性，预计短期我国豆粕现货行情区间震荡。我国玉米酒精企业夏季开机率保持低谷水平，DDGS现货行情相对坚挺，蛋白粕类性价比劣势将限制饲料企业配方添加量。今年5月27日我国海关总署公布允许进口巴西DDGS，关注后续中巴企业进口手续等流程推进。