近期我国深加工产品偏强震荡，玉米现货继续冲高遇阻（2025年26周）

2025年6月21日-6月27日（第26周），近期我国玉米社会余粮偏紧和贸易商卖压较小，北方深加工企业仍有玉米备库缺口，推动东北玉米产区价格继续抬升，华北玉米价格偏强波动。由于我国玉米深加工企业降低开机有助库存消化，同时木薯淀粉替代压力影响，玉米淀粉市场价格坚挺为主，玉米酒精报价普遍提高，豆粕蛋白比价利空，玉米副产品报价部分小幅回落。具体情况JCI现分析如下：

1、余粮偏紧我国玉米价格偏强上升，酒精与淀粉报价坚挺跟涨

截止2025年6月27日（当周五），我国黑龙江深加工企业玉米挂牌价约2240-2290元/吨，周比普遍提高10-30元/吨；吉林玉米挂牌价约2270-2280元/吨，周比部分上涨20元/吨；山东玉米挂牌价2430-2560元/吨，周比波动上升20-60元/吨；东北玉米均价2251元/吨，周比上升13元/吨，较去年12月下旬时的低点累计提高362元/吨；华北玉米均价2467元/吨，周比上升20元/吨，较去年12月底时的低点累计提高405元/吨。

由于国内玉米成本偏强波动，玉米淀粉市场价格坚挺为主，玉米酒精厂家报价普通抬升，玉米副产品报价保持高位。2025年第26周，以三等潮粮20%水分玉米价格估算，我国黑龙江西部企业每生产一吨玉米酒精理论效益上升至盈亏平衡；吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损缩窄至55元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损增加至约189元；玉米淀粉与酒精行业平均开机率约49%，周比上升1%。

2、伊以停火下美豆随原油回落，蛋白利空玉米副产品滞涨坚挺

美国中西部天气持续改善利于大豆生长，当地时间6月24日伊朗和以色列宣布正式停火，美豆跟随原油和豆油价格下跌，不过空头回补和美元走弱支持当周五美豆反弹，6月27日（当周五）美豆主力11合约报收1024.75美分/蒲，周线下跌3.4%。近一周我国豆粕现货价格跟盘回落，当周五我国厂商43%豆粕现货均价2903元/吨，周比下降112元/吨，刷新年内价格最低。我国豆粕蛋白走势利空、玉米成本偏强波动和深加工企业开机率低位震荡，近期玉米副产品报价高位坚挺为主、部分回落20-50元/吨。

总之，7月1日我国进口转基因玉米拍卖开启，首轮18.9万吨，玉米社会余粮偏紧，但玉米政策拍卖和小麦替代饲用压制，预计短期国内玉米价格区间震荡，消费季节性和生产效益影响下深加工企业开机率低位运行，下游深加工主产品跟随玉米原料和豆粕现货行情波动相对坚挺。后期需警惕中美关系改善后进口农产品风险、早熟玉米上市前贸易卖压，另外还有地缘政治局势不稳定性。