国内供应下降提振玉米酒精大幅抬升，DDGS报价高位坚挺

由于美国中西部天气良好和南美供应压力释放，近一周美豆期价走势疲软，6月30日美农发布的最新报告显示，2025年美豆种植面积预计为8338万英亩，较上年减少4.2%，而截至6月1日美豆库存总量10.08亿蒲，较去年同期增长3.9%，6月底主力11月合约美豆期价小幅反弹至1020美分/蒲附近，周比下跌约1.3%。受美盘走势利空，以及国内油厂持续较高压榨水平，部分工厂豆粕库存累库节奏加快，近期我国豆粕现货价格跟盘走低。2025年7月1日我国主要厂商43%豆粕现货均价2930元/吨，周比下降47元/吨，较6月下旬时的年内最低点累计反弹27元/吨。

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今年6月上旬起，在我国玉米社会余粮偏紧和小麦市场政策托底的比价支撑下，我国玉米市场价格总体波动上升。6月27日中储粮网公告将于7月1日（周二）组织进口玉米(转基因)邀标竞价销售，投放量为18.9万吨。据成交结果显示，当日成交率97%，拍卖底价2260-2290元/吨，成交均价2368元/吨，平均溢价约100元/吨。市场继续观望储备谷物拍卖投放节奏对市场供需影响，7月初黑龙江吉林深加工玉米挂牌价区间2200-2290元/吨，周比部分上升20-30元/吨；山东深加工玉米挂牌价区间2430-2570元/吨，周比波动上升10-50元/吨。国内玉米成本和消费淡季压力下，玉米酒精企业平均开机率在四成附近波动，玉米酒精厂家报价强势抬升，如黑龙江普级玉米酒精出厂含税报价5450元/吨，月比提高200元/吨，使用潮粮（约20%）生产估算下的玉米酒精理论生产效益上升至盈亏平衡。

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国内豆粕现货价格回落利空，但玉米酒精低开机率使得DDGS供应偏紧，近期DDGS市场报价坚挺为主、局部小跌，2025年7月1日我国DDGS市场均价2439元/吨，周比上涨19元/吨，北方产区高脂DDGS出厂报价约2200-2450元/吨；国内DDGS单位蛋白价格为93.81元/吨，豆粕单位蛋白价格为68.15元/吨，DDGS与豆粕单位蛋白价差上升至25-26元/吨之间，是2021年3月中旬以来最高，DDGS蛋白替代能力处于劣势；东莞国产加籽粕报价2480元/吨，国产DDGS南运基本无替代价格优势。

总之，南美大豆供应压力持续释放与美国产区天气良好，中美贸易谈判乐观预期下远期农产品进口市场供应风险较大，预计短期我国豆粕现货行情弱势震荡。我国玉米酒精企业夏季开机率保持低谷水平，DDGS现货行情相对坚挺，蛋白粕类性价比劣势将限制饲料企业配方添加量。今年5月27日我国海关总署公布允许进口巴西DDGS，关注后续进口企业手续流程推进，警惕我国远期粮食谷物进口市场供应风险。