国内菜籽菜粕表观消费同比下滑，加拿大菜粕退出效应开始显现

根据 JCI 统计数据显示：2025年5月，菜籽表观消费量为：38.55万吨; 上月菜籽表观消费量为：48.92万吨，环比减少-21.2%；上年同期菜籽表观消费量为：46.21万吨，同比减少-16.58%；2025年1~5月，累计菜籽表观消费量为：217.35万吨；上年同期菜籽表观消费量为：190.52万吨，同比增加14.08%；

2025年5月，菜粕表观消费量为：39.56万吨；上月菜粕表观消费量为：59.76万吨，环比减少-33.8%；上年同期菜粕表观消费量为：56.45万吨，同比减少-29.92%；

2025年1~5月，累计菜粕表观消费量为：253.69万吨；上年同期菜粕表观消费量为：227.41万吨，同比增加11.56%；

可以看到，与往年同期相比，今年 5 月国内菜籽菜粕消费都有一定程度的下滑，尤其是菜粕的消费量更是断崖式下跌。究其原因，大约有二：一方面，最近几个月以来，国内豆菜粕价差始终维持在 400 元/吨左右，显著偏低于两者价差的正常水平，使得菜粕性价比丧失；另一方面，在今年 3 月我国对加拿大菜粕加征 100% 关税之后，进入 5 月份，加拿大菜粕月度来华数量已经从此前的月均 20 万吨，下滑至不到 4万吨，尽管其他国家的（如印度）对华菜粕出口有所增加，但仍难以完全弥补加拿大菜粕退出后留下的市场空白。

从后市来看，国内豆菜粕价差偏小在一定程度上将继续压制国内菜粕行情，而只要加拿大菜粕仍然缺席国内市场且新季加籽仍需要一段时间才能供应国内市场，特别是加籽也将在今年 9 月面对我国对其反倾销的终审裁定，可以说前景仍存不确定性。因此，国内菜粕市场未来一段时间将在下有成本与供应减少支撑、上游豆粕比价压制的情况下维持震荡走势。