预期变向后玉米高位难扛，近期我国深加工产品报价回落为主（2025年28周）

2025年7月5日-7月11日（第28周），我国中储粮进口玉米拍卖年内第二周依旧投放60万吨，平均成交率下降至约51%，成交溢价也由上周最高的100元/吨下降至10-50元/吨。近一周我国关内外玉米市场价格相继回落，玉米淀粉企业库存下降较慢，玉米淀粉报价跟随原料部分下降，玉米酒精减产检修较多支撑其价格坚挺偏强，玉米副产品报价在豆粕蛋白比价压力下多数回调。具体情况JCI现分析如下：

1、进口玉米拍卖利空购销心态，原料成本对下游产品支撑力减弱

截止2025年7月11日（当周五），我国黑龙江深加工企业玉米挂牌价约2220-2280元/吨，周比多数下降10-40元/吨；吉林玉米挂牌价约2240-2280元/吨，周比稳中有降20-40元/吨；山东玉米挂牌价2400-2520元/吨，周比普遍回落20-70元/吨不等；东北玉米均价2254元/吨，较今年7月初的年内最高点回落7元/吨；华北玉米均价2438元/吨，周比下降30元/吨，较今年6月底的年内最高点回落35元/吨。

近期国内玉米成本稳中有降，玉米淀粉市场价格部分跟跌，玉米酒精厂家报价坚挺偏强，玉米副产品报价相继回调。2025年第28周，以三等潮粮20%水分玉米价格估算，我国黑龙江西部企业每生产一吨玉米酒精理论效益下降至亏损71元；吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损略升至64元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损增加至205元；玉米淀粉与酒精行业平均开机率约47%，周比下降1%。

2、国内豆粕现货跟随外盘弱势震荡，玉米副产品报价相继回落

国外气象预计未来几周美国中西部极端高温天气减少，天气改善对作物生长极为有利；特朗普并未如市场预期宣布与中国达成贸易协议内容，并且对14个国家的商品提高关税，进一步扩大全球贸易战的规模，导致美国农产品期市走弱，7月10日（当周四）美豆主力11月合约期价盘中最低1002.25美分/蒲，刷新近两个月低点，当周周线下降4%。我国进口大豆大量到港叠加持续高温，豆粕现货价格跟盘弱势震荡，当周五我国厂商43%豆粕现货均价2915元/吨，周比下降1元/吨。我国豆粕蛋白比价偏空、玉米原料支撑力减弱和终端采购补库谨慎，近期玉米副产品报价相继回落。

总之，持续投放玉米拍卖粮利空贸易持粮心态，预计短期国内玉米市场价格高位承压、区间波动，夏季国内玉米深加工企业开机率将保持低位运行，下游深加工产品跟随玉米原料同步波动、跌势相对较缓。近期特别关注我国玉米小麦等粮食政策收购与拍卖动态、华北早熟和新季玉米上市前卖压增加风险、中美谈判进展与特朗普访华前景。