JCI：2025年第28周国内豆粕成交量有所下滑，终端市场保持观望

截至周五（7月11日）的五个工作日，我国主流油厂豆粕成交量继续下滑，总量为62.95万吨，较前一周79.87万吨减少16.92万吨，或环比降幅21.18%，日均成交量约为12.59万吨，前一周日均成交量约为15.97万吨；其中周内豆粕基差总成交量17.50万吨，占比27.80%，豆粕现货总成交量45.45万吨，占比72.20%。

截至周五（7月11日）的五个工作日，国内主流油厂周度豆粕总提货量约102.22万吨，较前一周总提货量106.94万吨减少4.72万吨，或周度环比降幅4.42%，日均提货量约为20.44万吨，作为对比，前一周单日提货量约为21.38万吨。在前期下游增库较为明显的背景下，终端提货动力有所下降。

根据汇易数据库统计数据显示，由于进口大豆到港量维持高位，第28周国内主流油厂开机率进一步降至58.53%，前一周为60.94%，第28周大豆压榨量230.09万吨，较前一周239.54万吨减少9.45万吨，或环比降幅3.95%，较2024年同期压榨量202.79万吨增加27.30万吨，或同比增幅13.46%；预计第29周油厂开机率略微增长，油厂开机率整体位于高位，部分工厂仍然面临胀库风险，预计后续供应端下降空间相对有限。

来自贸易商的统计数据显示，截至7月上旬，7-8月进口大豆船期已全部采购完毕，9月采购比例逾60%，10-1月船期开始启动少量采购，明年2月采购进度逾15%，3月采购进度近30%。预计6月份进口大豆到港量维持在1200万吨，7月份也将有950万吨大豆到港。而巴西船代方面的数据显示，巴西大豆对华发船量为267.02万吨，去年同期为360.31万吨，同比减少93.29万吨，或同比降幅25.89%。巴西本土预计7月全月大豆出口或接近 1200万吨，不过物流预计将成为限制因素，出口窗口则有可能延长至2026年初。