近期我国玉米拍卖成交萎缩却现货反弹，副产品继续补跌（2025年29周）

2025年7月12日-7月18日（第29周），我国中储粮进口玉米拍卖继续以每周约60万吨水平投放，第三周平均成交率下降至22%。不过当前我国玉米产区贸易环节库存余量不高，深加工企业维持生产还需备货采购，玉米现货整体供应偏紧，局地价格超跌反弹。同时我国玉米淀粉报价稳中偏弱，玉米酒精价格偏强震荡，蛋白比价利空释放导致玉米副产品报价补跌。具体情况JCI现分析如下：

1、供应偏紧推动玉米现货反弹，供需差异导致深加工盈亏分化

截止2025年7月18日（当周五），我国黑龙江深加工企业玉米挂牌价约2160-2260元/吨，周比下降20-40元/吨；吉林玉米挂牌价约2230-2260元/吨，周比下降10-20元/吨；山东玉米挂牌价2400-2530元/吨，周比波动10-50元/吨；东北玉米均价2235元/吨，周比下降19元/吨，较今年7月初的年内最高点回落26元/吨；华北玉米均价2438元/吨，周比下降3元/吨，较今年6月底的年内最高点回落38元/吨。

近期国内玉米淀粉市场价格部分回调，玉米酒精厂家报价偏强震荡，玉米副产品报价下跌为主。2025年第29周，以三等潮粮20%水分玉米价格估算，我国黑龙江西部企业每生产一吨玉米酒精理论效益增加至盈利44元；吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损略升至70元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损略降至198元；玉米淀粉与酒精行业平均开机率约45%，周比下降2%。

2、国内豆粕现货跟随外盘连续反弹，玉米副产品报价继续补跌

美豆新的出口订单提振，国际原油走强拉动豆油攀升，市场担忧高温天气可能威胁美国作物，美国生物燃料政策将提振国内豆油需求，推动美豆反弹至近两周高点，当周五美豆主力11月合约期价收高至1035.75美分/蒲，当周周线上升2.83%。我国进口大豆近月供应量宽松，而四季度买船谨慎观望，近一周豆粕现货价格跟盘反弹，当周五我国厂商43%豆粕现货均价2969元/吨，周比上升55元/吨。由于6月期间国内玉米副产品因供应偏紧而较豆粕行情逆势上行，进入7月随着终端采购需求谨慎、玉米原料回落和较豆粕蛋白比价劣势等利空释放，玉米副产品报价相继高位回调。

总之，近阶段我国玉米拍卖政策调控与区域间现货供需差异之间博弈，预计短期国内玉米市场价格区间偏弱整理的走势，玉米深加工企业夏季开机率低位波动，夏季高温下淀粉糖需求较旺，玉米酒精供应处于季节性低谷期，支撑玉米淀粉与酒精行情跟随原料成本波动、相对抗跌，玉米副产品报价回调，推动其与豆粕的比价关系逐渐重归合理水平。后期需重点关注我国进口玉米拍卖节奏与成交情况、新季玉米上市前华北卖压释放风险、中美贸易谈判进展和特朗普访华最新消息。