JCI：2025年第29周国内豆粕成交量进一步下滑，终端市场持续观望

截至周五（7月18日）的五个工作日，我国主流油厂豆粕成交量继续下滑，总量为56.87万吨，较前一周62.95万吨减少6.08万吨，或环比降幅9.66%，日均成交量约为11.37万吨，前一周日均成交量约为12.59万吨；其中周内豆粕基差总成交量10.70万吨，占比18.81%，豆粕现货总成交量46.17万吨，占比81.19%。部分终端观望心态松动，但油厂库存持续攀升，导致购销积极性仍显不足。

截至周五（7月18日）的五个工作日，国内主流油厂周度豆粕总提货量约102.44万吨，较前一周总提货量102.22万吨减少0.22万吨，或周度环比降幅0.21，日均提货量约为20.48万吨，作为对比，前一周单日提货量约为20.44万吨。在前期下游增库较为明显的背景下，终端提货动力略有下降。

根据汇易数据库统计数据显示，第29周国内主流油厂开机率略增至59.09%，前一周为58.53%，第29周大豆压榨量232.26万吨，较前一周230.09万吨增加2.17万吨，或环比增幅0.94%，较2024年同期压榨量190.12万吨增加42.14万吨，或同比增幅22.16%；预计第30周油厂开机率将进一步下降，部分工厂仍然面临胀库风险。

来自贸易商的统计数据显示，截至7月中旬，7-8月进口大豆船期已全部采购完毕，9月采购比例近75%，10-1月船期开始启动少量采购但总比例不到6%，明年2月采购进度逾15%，3月采购进度近30%。预计三季度月均到港量仍将接近1000万吨大豆。而巴西船代方面的数据显示，2025年年初以来截至7月16日，巴西大豆对华发船总量为5701.46万吨，去年同期5416.91吨，同比增加284.55万吨，或同比增幅5.25%。巴西本土预计7月全月大豆出口或接近 1219万吨，虽然低于6月份的1348万吨，但较去年同期960万吨提高24.3%，预计全年巴西大豆出口阿玲预计为7993万吨，高于去年同期的7591万吨，不过物流预计将成为限制因素，出口窗口则有可能延长至2026年初。