关税协议到期压力下，近日我国乳清粉市场停报观望（2025年第29周）

核心内容提要：

2025年第29周，中国乳清粉市场因中美关税协议到期临近陷入观望状态，报价暂停。国内现货价格持稳于6500元/吨，供应因新货到港增加而宽松，但需求受生猪养殖盈利不稳拖累，表现疲软。国际方面，美国乳清粉价格小幅反弹（周涨0.9%），欧洲市场弱势下跌；中国进口量连续两月下滑，6月同比下降24.48%，进口单价环比大涨9.1%。特朗普政府关税政策反复加剧市场不确定性：8月1日起对20余国征收新关税，包括铜50%关税和对俄100%关税威胁，欧盟则计划反制720亿欧元美国商品。生猪养殖虽进入盈利周期（头均盈利48.4元），但高温抑制采食量和产能过剩抑制乳清粉需求。整体市场短期维持弱势运行，关注8月12日中美关税协议到期动向。

近日，由于担忧中美贸易关税反复，乳清粉市场暂停报价。由于近日我国港口乳清粉新货到港，市场供应形势较前期增加，加之市场需求形势偏弱，市场价格集中在6500元/吨附近，周比平稳。当前国内生猪养殖效益扭亏为盈，仔猪价格与养殖效益仍较为稳定。另外根据当前外盘报价650美元/吨与美元兑人民币汇率计算，我国乳清粉理论进口成本为6318元/吨，周比波动6元/吨。

——市场主要影响因素分析：

据USDA乳制品销售报告，上周以来乳清粉报价有所反弹，本周乳清粉销售报告显示截至2025年7月18日报价为1260美元/吨，周比上涨0.9%。而由于美国本土乳清粉现货库存紧张，工厂则无法理科提供现货，当提对乳清粉需求强劲但出口需求清淡，但饲用乳清粉需求清淡。2025年第29周，美国中部地区饲料级乳清粉FOB价格区间波动，市场报价集中在0.34-0.37美元/磅（756-822美元/吨），周比涨跌2.75%-3.14%。而近一周以来欧洲大部国家乳清粉市场价格弱势下跌，其中德国饲料级报价773欧元/吨，周比下跌5欧元/吨；荷兰饲料级乳清粉800欧元/吨，周比稳定；法国饲料级乳清粉报价797欧元/吨，周比下跌3元/吨。

    2、中美关税90天到期日临近，特朗普政府关税问题或存反复引担忧

特朗普宣布自8月1日起对20余国征收新关税，包括对所有进口铜征收50%关税，并威胁对俄罗斯加征100%关税（若50天内未达成俄乌停战协议）。美国同时对墨西哥番茄征收17.09%反倾销税。欧盟计划对720亿欧元美国商品实施反制关税。美股反应积极，纳指创历史新高，热门中概股多数上涨。

加之，中美双方于2025年5月12日大成暂停对彼此商品加征24%的关税协议，为期90天，这一协议将于8月12日到期，因此国内乳清粉担忧关税协议到期后再生变数，因此暂停对乳清粉市场报价，市场处于观望情绪之中。

3、2025年6月我国乳清粉进口量同环比俱降，进口单价环比大幅增长

受中美贸易关税博弈所影响，自4月以来我国乳清粉进口量连续大幅回落。据海关统计数据显示，2025年6月我国乳清粉进口量为43358.268吨，环比减少18.86%，已连续2个月下降，同比降幅也高达24.48%，为近15个月以来的最低水平。今年1-6月我国累计进口乳清粉34万吨，较去年同期同比增长15.46%。与进口量大幅下降所相对的是，今年6月我国乳清粉进口单价环比大幅增长，进口单价为1388美元/吨，较今年5月增长9.1%，较去年同期均价大涨11.56%。

整体来看，今年1-6月我国乳清粉进口量虽仍较去年同期则大幅增加，但由于中美贸易关税问题反复摩擦，累计同比增幅则逐月缩窄。

4、近期我国生猪养殖进入盈利周期，乳清粉内需仍不足

2025年第29周，国内生猪市场呈现弱势震荡格局，一方面是生猪整体产能依然维持相对宽松的局面；另一方面则是高温天气导致猪肉需求疲态，且当前猪价超出二育养殖户心理价位。另一方面，国内能繁母猪存栏水平偏高3.7%，且去产能化进程迟缓。据JCI数据中心显示，截至7月21日，我国生猪收购均价为14.42元/公斤，周比下跌2.9%，养殖头均效益为48.4元/头，周比下降6.58%，而7月以来我国生猪养殖均处于盈利区间内。

而上周以来国内仔猪市场价格维持平稳，当前市场收购价格为34.03元/公斤，周比持平，销售仔猪利润约为100-300元/头左右。当前仔猪销售利润形势较为可观，但生猪养殖盈利时间较短，市场价格快速上涨触发集中出栏，价格仍存在震荡风险，加上夏季高温抑制生猪采食量，因此短期内我国乳清粉市场需求形势改善有限，加上新货到港缓解前期供应压力，因此短期市场行情仍以偏弱运行为主。

综上所述，2025年第29周乳清粉市场在关税阴影下陷入僵局：国际价格波动加剧，国内供需双弱，进口量下滑但成本上升。特朗普政府的关税扩张政策（如8月1日新规）和欧盟反制，叠加中美关税协议到期风险，将持续扰动市场。尽管生猪养殖进入盈利周期，但产能过剩和季节性因素抑制需求复苏。展望短期，市场需密切关注8月关税动向，若协议延期或贸易紧张缓解，乳清粉价格或企稳反弹；反之，反复关税将加剧进口成本压力，拖累行业信心。建议市场关注风险管理，把握政策窗口期。