CBOT豆粕周报（2025年7月28日至8月1日）

截至2025年8月1日当周，芝加哥期货交易所（CBOT）豆粕期货的基准期约收低0.4%，主要原因是美国豆粕供应充足，而出口面临南美激烈竞争。美国大豆产区天气整体良好，也令豆粕市场承压。

7月份12月豆粕期货下跌4.6%，这也是连续第三个月下跌。

阿根廷政府宣布降低包括大豆及制成品在内的农产品出口税，其中豆粕出口关税从31%下调到24.5%。这意味着美国豆粕出口面临阿根廷日益激烈的竞争压力。

美国中西部天气持续良好，提振大豆产量前景，也豆粕市场承压。

美国农业部出口销售报告显示，截至7月24日当周，美国2024/25年度豆粕净销售量为7.7万吨，创下年度新低，较上周减少58%，较四周均值减少71%。本年度迄今美国豆粕出口销售总量为1539万吨，同比增长12.9%；美国农业部预测全年增长8%。

本周中国买家据称再次买入阿根廷豆粕，反映中国买家试图实现供应来源多元化，对美国豆粕构成潜在利空影响。

美国农业部压榨月报显示，6月底美国豆粕库存为465,048短吨，环比增加2.3%，同比减少5.6%。

基于美国农业部压榨周报的计算结果显示，截至2025年7月25日当周，美国大豆压榨利润为每蒲2.78美元，比一周前高出7.8%。伊利诺伊州大豆加工厂的48%蛋白豆粕现货价格为每短吨259.45美元，一周前为每短吨257.28美元。

从基金动向来看，截至7月29日，投机基金在豆粕期货以及期权部位持有净空单133,358手，比一周前增长3,615手或3%。下面是过去一周期货市场述评：

7月28日，豆粕期货收盘下跌，因为阿根廷周末下调大豆及制成品出口关税。

7月29日，豆粕期货收盘下跌，主要原因是供应充足。

7月30日，豆粕期货下跌，原因是美国饲料原料供应充足。

7月31日，豆粕期货收盘上涨，收复早盘的全部失地。

8月1日，豆粕期货收盘上涨，主要受到技术性买盘和空头回补的推动。

8月1日收盘时，8月期约比一周前下跌0.3美元，报收267.50美元/短吨；9月期约比一周前下跌1.3美元，报收270.90美元/短吨；12月期约比一周前下跌2.1美元，报收280.50美元/短吨。