JCI观察：7月马棕油库存或连续五个月回升

JCI观察：7月马棕油库存或连续五个月回升

——机构统计的马来西亚棕油产量变化（7月1-31日VS6月1-30日）

马来西亚南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）：2025年7月1-31日VS56月1-30日，马来西亚棕榈油单产环比变化幅度为+7.19%，出油率环比变化幅度为-0.02%，产量环比变化幅度为+7.07%。

MPOA：2025年7月1-31日VS6月1-30日，马来西亚主产区产量调查数据显示：①沙巴棕榈油产量环比变化幅度为-3.13%，②沙捞越产量环比变化幅度为-0.69%，③马来半岛产量环比变化幅度为17.18%，④马来东部产量环比变化幅度为-2.58%，⑤全马棕榈油产量环比变化幅度为+9.01%。

UOB：2025年7月1-31日VS6月1-30日，马来西亚主产区产量调查数据显示：①沙巴棕榈油产量环比变化幅度为-2%~-6%，②沙捞越产量环比变化幅度为0%~+4%，③马来半岛产量环比变化幅度为+12%~+16%，④全马棕榈油产量环比变化幅度为+5%~+9%。

根据马来西亚棕榈油局（MPOB）2025年6月份马来西亚棕油产量169万吨，如果2025年7月份产量环比增加+7.5%计算（构预估变化幅度均值），2025年7月份马来西亚棕榈油产量预估为182万吨。

——船运机构对于马来西亚棕油7月1-31日出口量环比统计数据

2025年7月1-31日vs6月1-30日，ITS：128.9万吨vs 138.2万吨 (-9.3万吨or-6.71%)；Amspec：116.3万吨vs128.6万吨 (-12.3万吨or-9.58%)；SGS：89.6万吨vs119.5万吨 (-29.9万吨or-25.01%)。从船运机构统计数据来看，2025年7月份1-31日马来棕榈油出口量环比变化幅度或在-13%区间（船运机构预估变化幅度均值）。按照2025年6月份出口量125万吨的基础上计算，2025年7月份出口量或集中在109万吨左右。

——机构对7月份马来棕油库存数据预估，集中在224万吨

彭博预估马来棕油7月份供需数据环比变化: 产量183万吨(+8.28%)，出口130万吨（-9.72%），库存223万吨(+11.5%)。路透预估马来棕油7月份供需数据环比变化: 产量183万吨(+7.65%)，出口130万吨（-10.34%），库存225万吨(+13.35%)。

彭博与路透预估马来西亚7月份棕榈油产量在183万吨左右，出口量集中在130万吨左右，库存在225万吨左右。作为对比，近十年7月份马来西亚月度产量均值为166万吨，月度出口量均值为144万吨，月度库存均值为188万吨。马棕油产量环比增长，也高于十年均值水平，出口也环比下降，库存或大幅高于十年均值水平。后期印尼B40政策实施进度以及国际原油走势也是值得油脂市场关注的重要因素。MPOB马来西亚棕榈油局将在下周一（8月11日）公布7月份供需报告。