CBOT豆粕周报（2025年8月4日至8月8日）

截至2025年8月8日当周，芝加哥期货交易所（CBOT）豆粕期货的基准期约收高1.7%，成为大豆及制成品市场中唯一收涨的品种，主要是因为投机基金做多，油粕套利解锁。不过美国大豆丰产在望，中国需求担忧，继续令豆粕市场承压。

美国农业部出口销售报告显示，截至7月31日当周，2024/25年度美国豆粕净销售量为169,400吨，显著高于上周，但较四周均值减少15%。2025/26年度净销售量为112,400吨，一周前429,500吨。本年度迄今美国豆粕出口销售总量为1552.5万吨，同比增长13%；美国农业部预测全年增长8%。

由于价格诱人以及对中美贸易紧张局势的担忧加剧了对大豆供应的担忧，中国压榨商周二向当地饲料厂销售了近200万吨豆粕，创下2025年以来单日最大销售量，反映了压榨商锁定利润并规避风险。中粮集团和中储粮为主要供应商。

本周还有报道称，邦吉集团近期再次向中国出售阿根廷豆粕，9月启运，这是继上月邦吉将首船阿根廷豆粕发往中国后的第二笔交易。此举反映出在中美贸易摩擦持续背景下，中国正积极拓展饲料原料的供应来源。

基于美国农业部压榨周报的计算结果显示，，截至2025年8月1日当周，美国大豆压榨利润为每蒲3.00美元，比一周前高出7.9%。伊利诺伊州大豆加工厂的48%蛋白豆粕现货价格为每短吨265.9美元，一周前为每短吨259.45美元。

从持仓情况来看，截至8月5日，投机基金在豆粕期货以及期权部位持有净空单133,592手，比一周前增长234手。下面是过去一周期货市场述评：

8月4日，豆粕期货收盘上涨，主要受到投机性买盘的支持。

8月5日，豆粕期货收盘稳中互有涨跌，基准期约基本持平。

8月6日，豆粕期货收盘下跌，主要原因是豆粕供应激增。

8月7日，豆粕期货收盘上涨，主要受到油粕套利解锁的支持。

8月8日，豆粕期货收盘稳中互有涨跌，基准期约收平。

8月8日收盘时，8月期约比一周前上涨5.9美元，报收273.4美元/短吨；9月期约比一周前上涨5.7美元，报收276.6美元/短吨；12月期约比一周前上涨4.7美元，报收285.2美元/短吨。