CBOT豆粕周报（2025年8月11日至8月15日）

截至2025年8月15日当周，芝加哥期货交易所（CBOT）豆粕期货的基准期约收高3.3%，追随大豆市场涨势，美国农业部供需数据利多，新季豆粕销售表现良好。

美国农业部在8月份供需报告里维持2025/26年度美国豆粕供需数据不变，产量5985万短吨，同比增长4.5%；国内消费4177.5万短吨，同比增长2.8%；出口1870万短吨，同比增长4.5%。期末库存47.5万短吨，同比增长5.6%；年度均价下调10美元至280美元/短吨。就2024/25年度而言，豆粕出口预估从上月的1740万短吨略微上调到1790万短吨，但是产量相应下调，因此期末库存维持45万短吨不变；陈季豆粕年度均价调低5美元至295美元/短吨。

美国农业部出口销售报告显示，截至8月7日当周，2024/25年度美国豆粕净销量为26,300吨，创下年度新低，较上周减少85%，较四周均值减少86%；2025/26年净销售量为246,700吨，远高于一周前的112,400吨。本年度迄今美国豆粕出口销售总量为1555万吨，同比增长12.3%；美国农业部预测全年增长8.4%。

基于美国农业部压榨周报的计算结果显示，截至2025年8月8日当周，美国大豆压榨利润为每蒲3.09美元，比一周前高出3.0%。伊利诺伊州大豆加工厂的48%蛋白豆粕现货价格为每短吨276.1美元，一周前为每短吨265.9美元。

巴西植物油行业协会ABIOVE维持2024/25年度豆粕出口预测为2360万吨，产量从4450万吨上调至4480万吨。这反映了南美供应充裕，对美国豆粕构成竞争压力。

从持仓情况来看，截至8月12日，投机基金在豆粕期货以及期权部位持有净空单109,309手，比一周前减少24,283手或18%。下面是过去一周期货市场述评：

8月11日，豆粕期货收盘上涨，追随邻池大豆市场走强。

8月12日，豆粕期货收盘上涨，追随邻池大豆市场的涨势。

8月13日，豆粕期货收盘上涨，主要是邻池大豆走强，基金买盘活跃。

8月14日，豆粕期货收盘下跌，追随邻池大豆市场的跌势。

8月15日，豆粕期货收盘下跌，主要受到油粕套利的压力。

8月15日收盘时，9月期约比一周前上涨6.8美元，报收283.4美元/短吨；10月合约比一周前上涨7.8美元，报收286.8美元/短吨；12月期约比一周前上涨9.3美元，报收294.5美元/短吨。