JCI：2025年第33周国内豆粕成交断崖式下降，终端重归谨慎观望

截至周五（8月15日）的五个工作日，我国主流油厂豆粕成交量明显减少，总量为42.26万吨，较前一周250.35万吨大幅减少208.09万吨，或环比降幅83.12%，日均成交量约为8.452万吨，前一周日均成交量约为50.07万吨；其中周内豆粕基差总成交量12.0万吨，占比28.40%，周度豆粕现货总成交量30.26万吨，占比71.60%。

截至周五（8月15日）的五个工作日，国内主流油厂周度豆粕总提货量约96.72万吨，较前一周总提货量96.52万吨略增0.2万吨，或周度环比增幅0.21%，日均提货量约为19.34万吨，作为对比，前一周单日提货量约为19.30万吨。

根据汇易数据库统计数据显示，第33周国内主流油厂开机率略增至60.01%，前一周为56.72%，第33周大豆压榨量235.90万吨，较前一周222.95万吨增加12.95万吨，或环比增幅5.81%，较2024年同期压榨量208.88万吨增加27.02万吨，或同比增幅12.94%；预计第34周油厂开机率将进一步增长，部分工厂仍然面临胀库风险。

截至2025年8月7日（第32周），我国主流油厂豆粕库存大约为96.09万吨，较前一周的97.76万吨略降1.67万吨，或环比降幅1.71%；截至8月7日，国内主流油厂豆粕未执行合同量约为617.08万吨，较前一周的535.68万吨增加81.40万吨，或环比增幅15.19%。

当前豆粕市场仍然呈现显著的时间维度分化。近期供应宽松的现实难以撼动，国内油厂开机率虽有波动但仍然维持在偏高水平，豆粕库存已近百万吨，部分油厂胀库催提现象持续。从买船情况来看，8-10月预计到港量分别为1100万、1000万吨和900万吨，由于6-9月国内油厂存在超买行为，因而11月之前国内总体供应没有太大问题，需要关注的是11月-明年2月船期的采购节奏，巴西船代方面的数据显示，2025年年初以来截至8月13日，巴西大豆对华发船总量为6471.01万吨，去年同期6036.88万吨，同比增加434.13万吨，或同比增幅7.19%。