7月国内产蛋鸡存栏指数继续上升，供需失衡基调将继续利空蛋价

今年以来，我国蛋鸡存栏量一直维持在13亿羽附近，一直高于市场普遍认为的12亿羽存的均衡水平。根据农业部监测数据显示，今年7月我国产蛋鸡存栏量环比和同比继续保持上升趋势，尽管淘鸡数量有所增加，但依然未能改变供需失衡的局面。此外，进入9月，随着气温的下滑，存栏蛋鸡产蛋率将逐步回升，鸡蛋供应依然将面临过剩的局面，蛋价承压下跌概率较高。

1、7月产蛋鸡存栏指数继续呈现上升趋势，供需失衡格局依旧存在

根据农业部监测数据显示，7月产蛋鸡存栏指数为113.18，环比增加1.1%，同比增加0.2%；淘汰蛋鸡指数为99.2，环比下降4.7%，同比增加17.4%；新增雏鸡指数为78.4，环比增加3.1%，同比增加4.2%。

从历史数据来看，目前国内产蛋鸡存栏量依然处于历史高位区间，实际产蛋鸡存栏量维持在13亿羽以上，而业内认为12亿羽是保障国内鸡蛋市场供需平衡的水平，显然目前产蛋鸡已经处于供应过剩的局面中。

2、9月蛋价下跌仍是大概率事件，养殖端效益亏损能否促动产能去化

基于国内鸡蛋市场供应过剩的大基调，短期虽有开学季、月饼季的需求支撑，但进入9月后，国内蛋价下跌概率依然是大概率事件，如图。从JCI的长期监测数据显示，过去二十二年中，9月中旬国内鸡蛋价格下跌概率接近5成，而9月下旬蛋价下跌的概率达到35%。

结合近期国内饲料价格上涨和当前养殖效益已经处于亏损的局面，我们认为9月国内蛋鸡养殖效益亏损的局面或进一步加剧，而这是否会推动整个行业过剩产能的去化值得关注。