新粮上市前夜空头气氛正浓，深加工主副产品行情继续分化（2025年34周）

2025年8月16日-8月22日（第34周），我国新疆玉米深加工企业新玉米挂牌价率先推出，华北新季玉米批量上市期逐渐临近，近期国内玉米市场价格整体弱势波动。由于玉米成本支撑力下降和终端需求总体偏弱，近一周玉米淀粉与酒精报价稳中有落，玉米副产品供应偏紧拉动市场报价部分大幅反弹。具体情况JCI现分析如下：

1、新疆新开秤近期国内玉米弱势运行，深加工企业开机低位波动

8月19日新疆梅花新玉米开秤价一二等容重1770元/吨，较上年提前三天、开秤价提高40元/吨。截止8月22日（当周五），我国黑龙江深加工企业玉米挂牌价约2155-2240元/吨，周比下跌10-20元/吨；吉林玉米挂牌价约2180-2200元/吨，周比下降20元/吨，东北部分企业保持停收状态；山东玉米挂牌价2398-2500元/吨，周比波动10-20元/吨；东北玉米均价2211元/吨，周比下降11元/吨，较今年7月初的年内最高点回落50元/吨；华北玉米均价2441元/吨，周比下降1元/吨，较今年6月底的年内最高点回落32元/吨。

近期国内玉米成本弱势运行，玉米淀粉市场报价稳中有落，玉米酒精价格继续下行，玉米副产品报价部分明显反弹。2025年第34周，我国黑龙江西部企业每生产一吨玉米酒精理论效益亏损上升至194元；吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损下降至54元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损下降至167元；玉米淀粉与酒精行业平均开机率约48%，周比大体持平。

2、我国豆粕现货价格跟盘区间震荡，玉米副产品量紧价格回升

交易商等待本周ProFarmer的中西部作物考察结果，美国大豆作物长势良好导致供应前景沉重，不过豆油强劲上涨以及传言中国卖家询盘美豆增强市场信心，当周五美豆主力11月合约收盘1058.5美分/蒲，周线上升1.53%。受我国大豆进口成本端支撑、加拿大菜籽进口初裁对国内菜粕行情提振、四季度进口大豆供应预期缺口担忧等因素影响，国内豆粕现货价格跟盘区间震荡，当周五我国厂商43%豆粕现货均价3084元/吨，周比下降13元/吨，较7月上旬时年内最低点累计回升190元/吨。受我国豆粕蛋白震荡行情、玉米深加工企业开机低位和玉米原料成本走势趋弱的多空影响，近一周国内玉米副产品报价部分明显上涨，如低蛋玉米胚芽粕上涨80-200元/吨，玉米纤维上升20-30元/吨，蛋白粉上涨60-180元/吨，DDGS上涨20-30元/吨。

总之，预计进入9月份后我国华北新季玉米上市量逐步增加，玉米现货价格季节性回落，深加工行业开工率同步提高，深加工产品供应增加使得报价回调，玉米淀粉和玉米副产品消费替代竞争力有望上升。此外，后期需动态关注我国华北和东北新季玉米产区的天气状况以及最终的产量和品质，我国粮食谷物收储与拍卖节奏，中美经贸谈判进展。