国内菜籽菜粕库存维持平稳，短期市场难以破局

先来看国内菜粕基本面，根据JCI最新统计数据显示，截至2025年第 34周，目前国内主要港口地区菜籽库存大约为 15万吨，较上一周持平；菜粕库存为 3万吨，较上一周持平。从近年同期水平看，国内菜籽处于近年历史同期偏低水平，菜粕库存则从近年历史低位有所回升。

近一段时间以来，国内豆菜粕价差始终位于低位徘徊：现货方面，当前国内豆菜粕现货均价价差 在 300 元/吨左右，较前期回升 100 元/吨，但仍位于年内低位；而期货方面，当前国内豆菜粕主力合约价差在 550 元/吨左右。

对于当前的国内菜籽菜粕市场而言，我国对加拿大菜籽的反倾销调查初裁已经落地，但后续进展仍需关注（加拿大萨斯喀彻温省省长斯科特·莫伊（Scott Moe）表示，将于未来数周访问中国，与中方展开磋商，试图推动取消中国对加拿大油菜籽的新关税。）。而国内菜籽菜粕库存维持稳定，但考虑到临池豆粕市场供应压力较大，尤其是近日有市场消息先是，中美谈判开始逐步聚焦于农产品进口问题，给市场带来巨大利空压力，豆粕 2601 合约最近几个交易日连续回落，累计跌幅达 100 元/吨左右，国内菜粕期货价格也跟盘走弱。

总的来看，全球油籽丰产可期、国内粕类供应无忧、中美农产品贸易可能破冰、南美大豆批量压境，在此情况下，国内粕类短期难以破局，预计仍将维持震荡走势。