上游挺价与原料涨势驱动分化，近期我国维生素整体弱势难改(2025年第35周)

核心内容提要：

近期我国维生素市场整体维持弱势格局，需求端支撑不足导致价格指数持续承压。第35周维生素价格指数为0.6812，周内虽反弹0.41%，但周比仍下跌0.88%。价格分化显著：烟酰胺因原料3-氰基吡啶涨价及工厂停报，现货供应减少，报价涨至32-35元/公斤；VD3受天新药业提价影响，报价上移至180-200元/公斤。然而，多数品种稳中偏弱，VE、VB6价格松动，VA、VK3等持续低位运行，拖累整体指数。 出口市场表面回升，2025年7月维生素出口量环比增1.5%至31910吨，1-7月累计增11.11%，主要由VA、VE及VB2、VB12驱动，但增长依赖存量订单而非新增需求，出口量仍低于2024年四季度水平，反映海外市场复苏乏力。 下游养殖业亏损加剧需求压力：生猪供应宽松，毛猪均价13.62元/公斤，头均亏损59元；鸡蛋收购价6.44元/公斤，亏损0.56元/公斤，存栏超13亿羽压制价格；仅肉鸡因进口下滑，盈利1.32元/公斤维持偏强。综合来看，上游挺价难抵下游疲软，维生素市场采购谨慎，短期内弱势难改。

近期，我国维生素市场下游消费形势未有改观，需求面明显支撑不足，部分品种上游工厂积极挺价，因此价格有所分化，周内维生素价格指数出现弱反弹，但相较上周价格仍有所下跌。据JCI数据中心显示，第35周我国维生素价格指数为0.6812，周内反弹0.41%，但周比下跌0.88%。

1、工厂提价与原料价格走强，近期我国VD3与烟酰胺价格上涨

近期由于原料3-氰基吡啶价格上涨，加上烟酰胺主流工厂停报致市场现货供应减少，因此市场交投氛围较前期有所好转，低价产品货源也有所减少，大部地区市场报价则集中在32-35元/公斤之间，较前期价格上涨2元/公斤。

8月27日起，天新药业饲料级维生素D3国内出厂报价620元/公斤，出口报价76美元/公斤。受工厂报价偏强运行所影响，本周以来国内VD3市场报价底部区间有所上移，当前大部地区市场价格集中在180-200元/公斤之间。

但是，大部分维生素品种价格则稳中偏弱运行，其中VE、VB6等品种价格有所松动，拖累维生素价格指数下行。目前VA市场价格集中在62-66元/公斤，但市场低价货源有所减少；VE市场价格集中在65-68元/公斤；VB6价格下跌至138-144元/公斤之间；VK3价格跌至60-65元/公斤。

2、今年7月我国维生素出口总量增长依赖VA、VE主力

据海关最新统计数据显示，2025年7月我国我国出口维生素（不含胆碱）31910.258吨，环比增加1.5%，同比增长26.18%；2025年1-7月我国共出口维生素22.27万吨（不含胆碱），同比增长11.11%。总量回升主要受益于VA、VE等主力品种出口量增长，且7月VB2、VB12出口量增幅亦十分显著，因此1-7月累计增幅上半年的8.95%显著扩大。今年1-7月，除2月期间受春节长假与自然天数较少的原因，导致单月出口量仅2.56万吨外，其余月份出口量均居于3万吨以上，从历史对比看，当前出口量仍低于2024年四季度月均3.2万吨水平，因此本网推断出口市场增长依赖存量订单而非新增需求驱动。

3、近期我国畜禽养殖亏损持续，维生素市场需求支撑乏力

2025年第34周，国内生猪供应整体宽松，规模企业供应量呈现小幅放量趋势，猪价继续承压。受“限重令”影响，二育入市积极性十分谨慎，且规模企业的生猪出栏体重也逐渐回归至120kg。中国畜牧协会猪业分会召开行业会议，进一步明确农业部调减生猪产能的四大举措，此举或进一步筑牢国内猪市底部区间。据JCI数据中心显示，截至8月28日，我国毛猪出栏均价13.62元/公斤，周比基本持平，头均亏损59元/头，较前一周有所加深。

此外，今年入夏以来，我国鸡蛋市场迎来一轮季节性上涨行情，销售亏损形势较前期略有改善，但国内产蛋鸡存栏量超过13亿羽，且去产能化进程迟缓，以及其他畜禽产品供应宽松，因此导致近期鸡蛋价格出现震荡走势。据JCI数据中心显示，截至8月28日我国鸡蛋收购均价为6.44元/公斤，较上周微跌0.16%，鸡蛋即时销售亏损0.56元/公斤。JCI认为基于国内鸡蛋市场供应过剩的大基调，短期虽有开学季、月饼季的需求支撑，但进入9月后，国内蛋价下跌概率依然是大概率事件。

而肉鸡市场则受禽肉进口量下滑以及短期进口市场缺乏替代影响，国内市场则维持偏强运行趋势。据JCI数据中心显示，截至8月28日我国肉鸡均价为8.28元/公斤，较上周上涨1.61%，养殖效益则为1.32元/公斤。

总体来看，当前国内畜禽商品，除肉鸡盈利水平尚可外，生猪与蛋鸡均处于养殖亏损态势，因此这对我国维生素市场需求面的改善有限，也是市场采购心理依旧谨慎的主要原因。

综上所述：当前我国维生素市场面临上游挺价与下游需求疲软的双重压力，整体弱势格局预计延续。VD3与烟酰胺的短期反弹受限于原料成本和工厂策略，但主力品种如VA、VE的出口增长缺乏新增需求支撑，暗示海外市场复苏缓慢。下游养殖业亏损持续，生猪和蛋鸡亏损加深，仅肉鸡盈利提供有限支撑，这进一步抑制维生素整体需求。 展望未来，政策调控（如生猪产能调减）或缓解部分下行风险，但全球需求疲软和国内供应过剩下，维生素价格指数仍易跌难涨，市场需关注原料波动和季节性因素（如开学季）的边际影响。