国内玉米原料换季走势利空，深加工产品行情渐入下行模式（2025年35周）

2025年8月23日-8月29日（第35周），我国新疆玉米深加工企业率先挂牌收购新玉米后价格先升后落，近一周关内外玉米市场价格延续弱势下行。国内玉米原料走势利空和终端采购谨慎偏弱，玉米淀粉与酒精报价弱势回调，豆粕比价压力与玉米副产品供应偏紧支撑其报价窄幅震荡。具体情况JCI现分析如下：

1、新季临近国内玉米价格加速回落，淀粉与酒精同步下跌

截止8月29日（当周五），我国黑龙江深加工企业玉米挂牌价约2060-2230元/吨，周比下跌10-95元/吨；吉林玉米挂牌价约2160-2180元/吨，周比下降20元/吨，东北部分企业保持停收状态；新疆梅花新季玉米收购价先升后降至1860元/吨。山东玉米挂牌价2394-2500元/吨，周比多数下降10-56元/吨；东北玉米均价2193元/吨，周比下降18元/吨，较今年7月初的年内最高点回落68元/吨；华北玉米均价2417元/吨，周比下降24元/吨，较今年6月底的年内最高点回落56元/吨。

近期国内玉米成本波动下行，玉米淀粉市场价格同步回落，玉米酒精价格稳中有跌，玉米副产品报价小幅震荡。2025年第35周，我国黑龙江西部企业每生产一吨玉米酒精理论效益亏损上升至211元；吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损增加至87元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损下降至128元；玉米淀粉与酒精行业平均开机率约47%，周比大体持平。

2、我国豆粕现货价格跟盘震荡走低，玉米副产品量紧微调

今年秋季美国大豆丰产预期、中美贸易谈判观望情绪和美豆出口销售数据改善，近期美豆期价窄幅波动，当周五美豆主力11月合约收盘1054.5美分/蒲，周线下降0.38%。由于我国近月大豆供应宽松和巴西大豆贴水下滑等影响，国内豆粕现货价格震荡回落，当周五我国厂商43%豆粕现货均价3071元/吨，周比下降13元/吨，较7月上旬时年内最低点高出177元/吨。由于我国豆粕震荡走低、玉米深加工企业低位波动和玉米原料成本加速回落的偏空影响，近一周国内玉米副产品报价持稳为主、部分窄幅波动，如喷浆玉米胚芽粕部分上升20元/吨，玉米纤维部分回落20-30元/吨，蛋白粉区间持稳、部分回调30-60元/吨，DDGS局部下跌20元/吨。

总之，进入9月份我国华北新季玉米上市量逐步增加，玉米市场价格季节性回落，深加工企业开工率同步提高，深加工产品报价跟随原料下调，玉米淀粉和玉米副产品消费替代竞争力有望上升。此外，后期继续关注我国华北东北新季玉米产量与品质、我国粮食谷物收储与拍卖节奏、中国贸易谈判代表赴美后的消息进展。