CBOT大豆周报（2025年8月25日至8月29日）

截至2025年8月29日当周，芝加哥期货交易所(CBOT）大豆基准合约收低0.4%，从上周的两个月高点处回落，呈现下有压力上有支撑的震荡走势。美国大豆丰产在望而缺乏中国实际买盘，令大豆反弹受阻。市场关注下周中美贸易谈判结果。

从基本面看，美国大豆收成前景普遍良好，天气条件支持作物灌浆阶段，增产预期限制了价格的反弹力度。美国农业资源公司（AgResource）指出，南部和三角洲地区大豆收割即将展开，天气预报利于产量，继续为市场带来压力。

需求面也未能带来市场期待的支持。上周大豆期价一度触及两个月高位，因市场寄望中国恢复采购美国大豆，但迄今并无成交确认。受中美贸易摩擦影响，中国持续转向南美进口。在美国市场缺乏最大买家入市采购的背景下，大豆反弹高度受限。

值得一提的是，周五大豆期价走势坚挺，受益于月底前资金平衡与长周末前的仓位调整，但是只有在中美贸易谈判释放积极信号并落实具体采购订单的情况下，美国大豆市场才可能迎来更为坚实的反弹。

美国农业部出口销售报告称，截至8月21日当周，美国陈豆和新豆的净销售量合计达到118万吨，略高于一周前的114万吨。2024/25年度迄今美国大豆销售总量约5087万吨，同比增长11.6%。而美国农业部预期增长10.3%。

美国农业部作物进展周报显示，截至8月24日，大豆优良率为69%，一周前68%，去年同期67%，为2020年以来同期最高值，市场预期67%。干旱监测报告显示，截至8月26日，美国大豆处于干旱地区的比例为11%，一周前9%，去年同期12%。

美国农业部将于下周二发布7月份压榨报告。分析师预计7月份美国大豆压榨量为2.071亿蒲，高于6月份的1.97亿蒲。

从基金持仓来看，截至8月26日，投机基金在大豆期货以及期权部位持有净多单20,818手，比一周前增加20,815手。下面是过去一周期货市场述评：

8月25日，大豆期货下跌，因市场对中国购买美豆失去信心

8月26日，大豆期货上涨，因中国贸易代表即将访问华盛顿，人气改善。

8月27日，大豆期货收盘下跌，主要反映了今年秋季美国大豆丰产预期。

8月28日，大豆期货稳中互有涨跌，美国大豆出口销售改善。

8月29日，大豆期货上涨，主要受到月末以及长周末前技术性买盘的支持。

8月29日收盘时，9月期约比一周前上涨0.25美分，报收1036.75美分/蒲；11月期约比一周前下跌4美分，报收1054.50美分/蒲；1月期约比一周前下跌4.50美分，报收1072.50美分/蒲。