CBOT豆粕周报（2025年9月1日至9月5日）

截至2025年9月5日当周，芝加哥期货交易所（CBOT）豆粕期货下跌，基准12月期约收低1.7%，跟随大豆期价下跌，周度出口销售数据低迷也带来额外压力。

美国农业部出口销售报告显示，截至8月28日当周，2024/25年度豆粕净销量减少4,300吨，为本年度最低，显著低于上周和四周均值。2025/26年度净销售量为145,700吨，低于一周前的214,800吨。2024/25年度迄今美国豆粕出口销售总量为1564万吨，同比增长12.6%；美国农业部预测全年增长8.4%。美国私人出口商周三报告向菲律宾销售18.5万吨豆粕，在2025/26年度交货。

美国农业部压榨月报显示，7月底美国豆粕库存为404,984吨，环比减少12.9%，同比减少5.9%，库存下降可能因为7月份出口强劲。美国统计调查局数据显示，7月份美国出口豆粕139.2万吨，同比增加5.14%，同比增加37.3%。

基于美国农业部压榨周报的计算结果显示，截至2025年8月29日当周，美国大豆压榨利润为每蒲3.00美元，比一周前减少11.2%。伊利诺伊州大豆加工厂的48%蛋白豆粕现货价格为每短吨296.88美元，一周前为每短吨300.08美元。

总体而言，豆粕市场短期缺乏明确方向，供需因素相互抵消。下周市场将关注美国农业部供需报告，场走势及压榨利润变化。

从基金持仓来看，截至8月26日，投机基金在豆粕期货以及期权部位持有净空单89,522手，比一周前增长27,811手或45%。下面是过去一周豆粕期市述评：

9月1日，因公共节日，美国市场周一休市。

9月2日，豆粕期货收盘下跌，原因是美国大豆丰产在望，中国的需求匮乏。

9月3日，大多合约下跌，主要反映了美国大豆产量前景明朗。

9月4日，豆粕期货收盘上涨，主要原因是基金买盘活跃。

9月5日，豆粕期货收盘上涨，主要受到买豆油卖豆粕的套利解锁的支持。

9月5日收盘时，9月期约比一周前下跌3.1美元，报收280.5美元/短吨；10月期约比一周前下跌2.9美元，报收280.5美元/短吨；12月期约比一周前下跌5美元，报收284.0美元/短吨。