汇易网国际动态综合版（2025-9-12）

  ——2025/26年度美国大豆销售总量同比降低34.3%
  
   北京德润林2025年9月12日消息：美国农业部周度出口销售报告显示，截至2025年9月4日，2025/26年度（始于9月1日），美国对中国（大陆地区）大豆出口量为0万吨，低于去年同期的5.1万吨。
  
   当周美国对中国装运6.78万吨大豆，上周装运量为0吨。
  
   迄今美国对中国已销售但未装运的2025/26年度大豆为零，去年同期492万吨。
  
   本年度迄今，美国对华大豆销售总量（已经装船和尚未装船的销售量）为0万吨，低于去年同期的497万吨。
  
   迄今2025/26年度美国大豆销售总量为935.4万吨，高于一周前的804.6万吨，但是比去同期的1424.5万吨减少34.3%。
  
   背景数据
  
   美国农业部在2025年8月份供需报告里预计2024/25年度中国大豆进口量达到1.065亿吨，和上月预测持平，较上年创纪录的1.12亿吨降低550万吨或4.9%。2025/26年度中国大豆进口量预计为1.12亿吨，和上月预测持平，同比提高550万吨或5.2%。
  
   美国农业部在2025年8月份供需报告里预测2024/25年度美国大豆出口量为18.75亿蒲（5103万吨），高于上月预测的18.65亿蒲（5076万吨），比上年提高10.3%。
  
   2025/26年度美国大豆出口量预计降至17.05亿蒲（4640万吨），低于上月预测的17.45亿蒲（4749万吨），同比降低9.1%，上月预测同比降低6.4%。
  
  

  北京德润林2025年9月12日消息：周四，美国大豆现货价格上涨。在周五美国农业部发布供需月报前，交易商调整持仓。
  
   一项调查显示，美国农业部预计将在周五的月度报告中将美国大豆单产预测下调至每英亩53.3蒲，低于上月预测53.6蒲/英亩。但是美国大豆产量预计为42.71亿蒲，仍将是美国有史以来的最高产量之一。
  
   交易员和分析师表示，由于中美贸易谈判陷入僵局，中国买家避开美国大豆，而竞争对手南美填补了这一缺口，导致美国农民在销售旺季错失价值数十亿美元的对华大豆销售机会。
  
   美国农业部出口销售报告显示，截至9月4日当周，美国2025/26年度大豆销售量为54.11万吨，接近业内预期的低端。
  
   巴西政府机构CONAB将该国2024/25年度大豆产量预估调高182万吨，从此前预期的1.6965亿吨上调至创纪录的1.7147亿吨。
  
   周四，美湾9月船期的美国1号黄大豆现货平均报价为每蒲10.86美元（相当于每吨399.0美元），比上一交易日上涨8.25美分/蒲，也高于去年同期的10.7475美元。路易斯安那湾基差报价是比CBOT的2025年11月大豆期价高出50到55美分。
  
   在伊利诺伊州的中部地区，大豆加工厂收购大豆的平均报价为每蒲10.105美元，比上一交易日上涨8.25美分。基差报价从和芝加哥11月大豆低10到35美分不等。
  
   周四，芝加哥期货交易所大豆期货上涨，9月大豆报1015.25美分/蒲，上涨9.75美分；新季11月大豆报收1033.5美分，上涨8.25美分。
  
  

  北京德润林2025年9月12日消息：巴西农业部官员证实，中国已正式批准从巴西进口高粱，首批货物有望在未来60天内启运，远早于市场预期。这一决定为中国提供了美国之外的新供应来源，也为巴西高粱生产者打开了重要出口市场。
  
   据巴西农业部国际植物检疫与认证负责人马加良斯介绍，中国海关总署近日致函确认巴西高粱可出口至中国。这一进展紧随今年8月中国代表团赴巴西考察高粱生产情况，以及2024年11月习近平主席对巴西进行国事访问时达成的初步共识。目前，巴西已完成首批出口企业的注册工作，相关名单将提交中方审核。
  
   此次批准正值中美贸易关系紧张之际。作为中国传统高粱主要供应国，美国今年对华出口大幅萎缩。今年1至7月美国对华高粱出口仅8.2万吨，同比暴跌97%。在关税摩擦与需求转移背景下，中国选择巴西作为替代供应源具有战略意义。
  
   巴西方面也在积极扩展生产。巴西国家商品供应公司（CONAB）数据显示，巴西2023/24年度高粱产量已翻倍至440万吨，但其出口在全球市场份额仍不足1%。
  
   业内人士预计，中国需求将大幅提升巴西高粱出口潜力。巴西高粱生产商奥托尼表示，中国市场开放将刺激当地农户增加高粱种植面积，推动巴西在全球高粱生产格局中占据更重要地位。
  
   分析人士认为，此举不仅将缓解中国饲料产业对美国依赖，还可能重塑全球高粱贸易流向。随着中巴农产品合作加深，高粱或成为继大豆、玉米之后的又一战略性粮食纽带。短期内，中国饲料和酿酒企业或率先受益，而长期则可能带动巴西高粱种植规模持续扩大。
  
  

  北京德润林2025年9月12日消息：美国农业部周度出口销售报告显示，截止到2025年9月4日，2025/26年度美国对中国（大陆地区）玉米出口装船量为0吨，去年同期为0吨。
  
   当周美国没有对中国装运玉米，前一周也没有装运。迄今美国对中国已销售但未装船的2025/26年度玉米数量为0吨，低于去年同期的1.3万吨。
  
   2025/26年度迄今美国对华玉米销售总量（已装船和未装船销售量）为0吨。
  
   截至9月4日当周，美国2025/26年度玉米净销量为54万吨，一周前212万吨。
  
   迄今2025/26年度美国玉米累计销量为2260万吨，高于一周前的2089万吨，比去期的1336万吨提高69.2%。
  
   背景信息
  
   8月份美国农业部将2024/25年度（10月至9月）中国玉米进口预期值调低100万吨，降至400万吨，较上年的2341万吨减少1941万吨或82.9%。本月美国农业部预测2025/26年度中国玉米进口量增至1000万吨，和上月预测持平。
  
   美国农业部8月份预测2024/25年度美国玉米出口量预计为7163万吨（28.2亿蒲），高于上月预测的6985万吨（27.5亿蒲），比2023/24年度的5728万吨（22.55亿蒲）提高25.0%，上月预测同比增长15.6%。美国农业部预测2025/26年度美国玉米出口量为7303万吨（28.75亿蒲），高于上月预测的6795万吨（26.75亿蒲），同比增长2.0%。
  
  

  北京德润林2025年9月12日消息：巴西国家商品供应公司（CONAB）周四发布第12次产量预测报告，将巴西2024/25年度大豆产量预估上调至1.7147亿吨，高于上月预测的1.6965亿吨，较上年增长13.3个百分点，得益于单产预期提高。
  
   本月预计巴西大豆单产为每公顷3.621吨，高于之前预期的3.560吨/公顷，比上年增长10.3%。种植面积略微下调至4735.1万公顷，低于上月预期的4736.7万公顷，同比增长2.7%。
  
   本月将2024/25年度大豆出口预估小幅上调至1.0665亿吨，高于上月预估的1.0625亿吨，也高于上年的9881万吨，这反映国际买家需求稳健，尤其是中国仍为核心驱动力。
  
   值得注意的是，本月将大豆期末库存显著调高至1029.2万吨，高于之前预估的394.1万吨，也高于上年的723.1万吨（上月预估为77万吨）。
  
   大豆制成品产量和库存上调，出口维持不变
  
   本月预计巴西2024/25年度豆粕产量为4520万吨，高于上月预测的4379万吨，也高于上年的4102万吨（上月预估4072万吨）；国内消费预期为1950万吨（高于上月预测的1936万吨，低于2024年的1800万吨）；出口预期维持2360万吨不变，上年2313万吨；库存大幅调高到547万吨，上月预测230万吨，上年337万吨（上月预测146万吨）。
  
   本月预计巴西204/25年度豆油产量为1175万吨，高于上月预测的1137万吨，也高于上年的1091万吨（上月预测1056万吨）；国内消费预计为1050万吨，上月预测988万吨，上年948万吨（上月预测943万吨）；出口量估计为140万吨，和上月预测持平，上年137万吨；库存调高到36万吨，上月预测32万吨，低于上年的47万吨（上月预估17万吨）。
  
  

  北京德润林2025年9月12日消息：经纪商斯通艾克斯（StoneX）发布的9月份报告显示，巴拉圭2025/26年度大豆产量预计将达到1058万吨。其中，首季大豆产量预计为992万吨，二季大豆产量已基本确定为129万吨。
  
   StoneX分析师拉里萨·巴博萨·阿尔瓦雷斯表示，这一预测可能会随着单产数据的确认而有所调整。她表示当前市场不仅关注巴拉圭本地的产量表现，更密切监控国际供需格局对价格的影响。美国大豆出口持续低迷、巴西即将展开2025/26年度大豆播种，以及天气变化，都将成为影响巴拉圭大豆市场的重要因素。
  
   该公司还预测巴拉圭2025/26年度二季玉米产量为485万吨。
  
   从市场角度来看，巴拉圭大豆的增产将提升南美整体供应量，这在中美洲及亚洲的饲料与油脂市场中具有战略意义。然而，全球价格的决定性因素仍在于美国和巴西。随着中美贸易关系的紧张，中国持续减少美豆采购，转而更多依赖巴西和南美其他产区的供应，巴拉圭或因此在一定程度上受益。
  
   不过，挑战依旧存在。气候波动仍可能影响最终产量，而国际价格受制于美国和巴西大豆收成及出口表现。未来几个月，市场将高度关注巴西播种进展以及美国天气对单产预估的影响。整体而言，巴拉圭大豆虽在全球市场份额有限，但其稳定增长为南美供应体系增添了一份安全缓冲。
  
  

  北京德润林2025年9月12日消息：随着美国大豆收割季临近，市场目光聚焦于美国农业部将于周五（北京时间周六凌晨）发布的9月供需报告。这份报告将在8月意外大幅下调种植面积的基础上，首次基于更全面的田间调查数据评估单产，从而勾勒出新季大豆供应的最终轮廓。然而，比供应微调更牵动交易商神经的是需求端，尤其是中国采购节奏带来的巨大不确定性。
  
   供应端：单产下调预期强烈，但是总产量仍处高位
  
   在8月供需报告中，美国农业部2025年美豆种植面积大幅下调260万英亩，但同时将单产预估上调1.1蒲/英亩至53.6蒲，一定程度上抵消了面积损失，导致新豆产量预估仍高达42.92亿蒲。然而，整个8月，美国东部和南部大豆种植带经历了持续的高温干燥天气，此时正值大豆关键的结荚鼓粒期，对单产形成潜在威胁。
  
   因此市场普遍预期美国农业部将在本次报告中下调单产。据道琼斯调查的平均预期，新豆单产预计为53.3蒲/英亩，较8月下调0.3蒲。基于此，新豆产量预估降至42.73亿蒲。尽管这将是产量连续第二次下调，但仍将是历史第三高水平，仅比创纪录的2024年产量低9300万蒲。这意味着供应面依然宽松，庞大的供给压力仍是市场需要消化的现实。
  
   需求端：最大悬念在于中国买家会缺席多久
  
   真正决定市场走向的关键在于需求。当前市场最大的焦虑来源于中国——迄今为止，中国尚未预订任何一船新季美豆。这种采购延迟的异常情况，让交易商担忧中美贸易关系可能再次影响农产品流动。
  
   市场将密切关注美国农业部如何调整其出口预测。自6月以来，美国农业部已累计将2024/25年度陈作出口预估下调了1.1亿蒲。对于新作，是维持相对乐观的预期，还是因中国迟迟不入市而进行前瞻性下调，将是本期报告的最大看点。
  
   一种观点认为，鉴于年度刚刚开始，且美国大豆目前在国际市场上极具价格竞争力，美国农业部可能选择按兵不动，给予市场更多时间观察。回顾2019-20年贸易战高峰期，美国仍通过对其他国家的销售实现了16.8亿蒲的出口量，历史表明其需求韧性不容小觑。
  
   供需平衡表：行走于多空边缘
  
   道琼斯调查的分析师们平均预期2025/26年度美豆期末库存为2.93亿蒲，略高于8月预估的2.9亿蒲。这表明分析师们虽然预期产量下调，但可能同时预期需求下调（如出口下调），从而导致库存不降反增。
  
   若美国农业部仅下调单产而未触动需求，库存有望下调，将对市场构成短期利好；反之，若同时下调出口预估，则可能坐实市场最悲观的预期，导致平衡表转向更宽松的局面。这份报告将使美豆供需平衡表在“偏紧”与“宽松”的刀锋上做出选择，为今年四季度的走势定下基调。
  
  

  北京德润林2025年9月12日消息：美国农业部将在周五（北京时间周六凌晨）发布9月供需报告。这份报告预计将继续向市场灌输一个核心主题：前所未有的庞大玉米供应。尽管8月的干旱天气可能导致单产从此前预期的惊人高位回落，但是得益于种植面积的显著增加，2025年美国玉米产量创下历史新高几成定局。市场的焦点已从“产量有多高”转向“需求能否跟上”。
  
   供应端：单产或下调，但无碍产量创纪录
  
   回顾8月供需报告，当时美国农业部将新季玉米单产预估大幅上调至188.8蒲/英亩的历史新高，同时将种植面积上调210万英亩，这一组合拳令市场愕然。然而，玉米期价在短暂下跌后展现出韧性并持续反弹，这背后反映的是交易商普遍认为8月报告可能是本年度产量预期的“峰值”，后续存在下调空间。
  
   道琼斯调查的分析师预期周五报告将把玉米单产下调至186.1蒲/英亩，较8月预估低2.7蒲，以反映东部玉米带8月的不利天气。但是提醒大家，即便实现此调整，产量预估均值仍高达165.11亿蒲。这是什么概念呢？仍然比2023年创下的前历史纪录（153.4亿蒲）高出逾10亿蒲。想要产量低于去年，单产需暴跌至173蒲/英亩以下，而这几乎不可能。因此播种面积扩张是驱动本季超级供应的最核心因素。
  
   需求端：庞大的数字游戏
  
   在巨大的供应面前，需求预测成为本期供需平衡表的关键。国内需求（乙醇、饲料）预计将保持强劲。出口前景则是亮点，当前美国农业部的预测已处于历史高位，但由于新年度刚开始，本次报告大幅调整的可能性不大。
  
   最终，所有供需要素的调整将体现在期末库存上。分析师们平均预期2025/26年度美国玉米期末库存将高达20.22亿蒲。如果成真，将创下7年最高水平，凸显供应极其宽松。市场的长期压力源正在于此。
  
   全球视角：关注中国以及巴西数据调整
  
   在全球层面，2024/25年度玉米期末库存预计微升至2.844亿吨。这可能源于对巴西产量的最终确认或中国进口减少导致的库存增加。
  
   就新作而言，全球库存预估的变动将很大程度上跟随美国数据的调整。此外，乌克兰和加拿大等国的产量调整也值得留意，因为除中美外的全球玉米库存仍处于相对低位，任何主要出口国的产量变化都会影响国际贸易流的价格敏感性。
  
   总之，本次报告预计将确认美国玉米市场的“巨量供应”时代到来，任何单产的下调都更像是技术性修正，难以改变整体供过于求的宏观基调。
  
  

  北京德润林2025年9月12日消息：古尔科集团总裁杰瑞·古尔科表示，玉米市场在面对包括关税不确定性及创纪录单产预测等多重利空因素下仍然保持强势，显示出市场具有较强抗跌能力。尤其是在8月12日美国农业部供需报告发布后，当日创下新低，但随即收于低点之上，形成看涨背离信号。自那以来已上涨近25美分，市场显示出可观的抗跌性。
  
   虽然多家私营机构发布的最新玉米单产估计略低于美国农业部8月预测，但市场对供应的过度关注仍存在。古尔科表示，美国主要玉米生产州储存能力充足，可容纳今年创纪录的产量，加上农户手中玉米库存比去年同期减少47%，减少了对现有库存的抛售压力。因此，尽管市场持续关注产量及储存压力，但市场可能高估了玉米供应风险。此外，晚季病害和部分东玉米带的干旱可能影响产量，但短期下调幅度有限。
  
   就营销和储存策略而言，古尔科倾向于等待9月12日供需报告确认单产数据，然后再决定销售行动。他强调农场自储成本优于商业仓储，过早送至升贴水较高的商业仓库可能导致收益损失。综合来看，玉米市场在供应过剩与储存挑战背景下，显示出较强抗跌性，但市场参与者仍需关注天气、病害及政策因素对短期价格的潜在影响。
  
  

  北京德润林2025年9月12日消息：美国国家气象局下属气候预测中心（CPC）周四宣布启动拉尼娜观察，指出未来几个月从中性状态过渡到拉尼娜的概率超过70%。
  
   据CPC专家预测，2025年10月至12月期间出现拉尼娜的概率高达71%，但进入2025年12月至2026年2月，概率则降至54%，显示气候系统仍存在不确定性。
  
   报告显示，2025年8月赤道中东太平洋海表温度（SST）维持在接近或低于正常水平，最新指数在-0.4℃至-0.2℃之间。同时，太平洋中部和东部从海面至200米深度普遍出现偏冷现象，次表层温度负距平有所增强，反映潜在冷水的积聚。低层风场表现为广泛的偏东风，高层则出现偏西风；对流活动在印尼区域增强，而在日界线附近被抑制。这些信号表明，尽管目前仍属恩索中性状态，但冷事件条件正在酝酿。
  
   总体而言，CPC专家认为拉尼娜在未来数月形成的可能性较大。如果拉尼娜成真，其对全球气候的影响将十分显著，通常包括东南亚及澳大利亚降雨增加、南美部分地区降水减少，以及北美冬季气温异常偏冷等。
  
   就农业而言，拉尼娜可能加剧巴西南部与阿根廷的干旱风险，影响大豆和玉米产量，同时或增加印尼与马来西亚的降水量，有利于棕榈油生长。
  
  

  北京德润林2025年9月12日消息：周四亚洲现货棕榈油价格大多上涨，主要受到供应担忧和芝加哥豆油价格走强的影响，但是需求疲软限制了棕榈油涨幅。
  
   周四，9月船期毛棕榈油卖盘报价为1050美元/吨，比上个交易日上涨5美元。
  
   2025年9月交货的33度精炼棕榈油报价为每吨1087.5美元/吨，比上个交易日上涨7.5美元；10月报价为1082.5美元，持平；11月至12月报价为1090美元/吨，下跌15美元；2026年1至3月份报价为1100美元/吨，上涨2.5美元；4月到6月报价为1082.5美元，上涨2.5美元。以上均为马来西亚港口的FOB报价。
  
   2025年9月交货的24度精炼棕榈油报价为每吨1092.5美元/吨，比上个交易日上涨7.5美元；10月报价1087.5美元，持平；11到12月报价为1095美元/吨，下跌5美元；2026年1至3月份报价为1105美元，上涨2.5美元；4月到6月报价为1087.5美元，上涨2.5美元；以上均为马来西亚港口的FOB报价。。
  
   周四，马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油期货上涨，结束了此前连续两日下跌走势，基准2025年11月毛棕榈油期货上涨40令吉或0.91%，报收4,453令吉/吨，相当于1054.9美元/吨。
  
   分析师表示，第三季度的棕榈油产量并未像预期的那样增长。
  
   马来西亚棕榈油局的数据显示，由于产量增加而出口略降，马来西亚棕榈油库存在8月底升至20个月高点。不过7月和8月的棕榈油产量同比下降1.87%。
  
   出口需求不振对棕榈油上涨构成阻力。船运调查机构称，9月上旬马来西亚棕榈油出口环比下降了1.2%至8.4%。
  
   周四亚洲交易时段，芝加哥期货交易所的豆油期货上涨0.25美分，报51.26美分。大连商品交易所1月豆油期货上涨14元，报8,336元/吨。1月棕榈油期货下跌10元，报9,330元。布伦特原油期货下跌0.47美元，报67.02美元/桶。
  
   令吉汇率疲软，使得令吉报价的棕榈油对持有外币的买家更具吸引力。
  
   周四，令吉报1美元兑换4.221令吉，上一交易日为4.220令吉。
  
   注：1美元兑换4.221令吉
  
  

  

北京德润林2025年9月12日消息：美国干旱监测周报显示，上周衡量美国大陆地区干旱程度以及面积的指数增长，反映美国多地干旱情况继续扩展，尤其是密西西比河下游至中游流域、俄亥俄河谷、东北部及东南部。不过局部地区因强降雨有所改善，例如肯塔基和田纳西中东部因超过2英寸降水，干旱评级下降了一级。

截至2025年9月9日，衡量全美干旱严重程度以及覆盖面积的指数（DSCI）为124,一周前是120，去年同期117（图1）。干旱地区人口8,707万，上周8,224万。

中西部（大豆和玉米以及软红冬小麦产区）

在中西部，密苏里州中南部大范围出现1级干旱恶化，原因包括30至60天降水严重不足、土壤墒情下降以及牧草恶化。报告指出，当地农田池塘水位偏低，大豆受旱压力明显。伊利诺伊、印第安纳东部、俄亥俄及肯塔基西部也因多周少雨，中度干旱（D1）面积出现扩展，俄亥俄州甚至出现牧场退化、作物快速干枯及农户需运水维持生产的情况。伊利诺伊西南部还报告了生态干旱迹象，例如树木过早落叶，以及作物减产，尤其是大豆。相对而言，肯塔基东南部因近期强降雨改善了一个等级。

美国平原（硬红冬小麦产区）

在平原地区，堪萨斯州部分区域降水超过2英寸，反常干燥（D0）状况改善，但东部堪萨斯因持续缺水反而略有恶化，反常干燥和中度干旱的范围扩大。科罗拉多州南部因0.5至3英寸不等降水得到改善，但北部却因降水不足，严重干旱到极度干旱的范围有所扩大。整体来看，达科他州、内布拉斯加州及怀俄明州东部大部分区域仍维持无旱状态。

未来展望

展望未来，9月中旬前，美国中东部地区预计将持续干燥并伴随升温。9月13日至15日期间，密西西比河与俄亥俄河谷地区最高气温或达37–38摄氏度，夏季热浪将再度加剧农业与用水压力。南佛罗里达与新墨西哥预计迎来新一轮强降水，而来自西北太平洋的降雨将逐步东移至北部大平原。

美国国家气象局下属气候预测中心（CPC）的6至10天展望显示，9月16–20日全美大部分地区将气温偏高，密西西比河谷的高温概率最高（70%–80%）。降水方面，东北部、俄亥俄及田纳西河谷、密西西比河下游可能更干燥；而密西西比河谷上游、大平原、落基山脉及西南地区降水或偏多。

下面是美国干旱指标的变化情况。

美国大陆地区没有反常干燥或干旱的比例为39.71%，一周前为42.38%。

反常干燥（D0）的比例为24.40%，一周前为22.90%。

中度干旱（D1）的比例为14.59%，一周前为13.87%。

严重干旱（D2）的比例为15.07%，一周前为13.96%。

极度干旱（D3）的比例为5.92%，一周前为6.57%。

超级干旱（D4）的比例为0.32%，一周前为0.32%。

注1：D0为反常干燥，D1为中度干旱，D2严重干旱，D3极度干旱，D4超级干旱

注2：DSCI的计算方式：1(D0)+2(D1)+3(D2)+4(D3)+5(D4)=DSCI

  北京德润林2025年9月12日消息：周四，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货收盘上涨，基准期约收高0.9%，结束过去两个交易日的连跌趋势，原因是交易商在周五供需报告公布前调整仓位。该报告将包含备受关注的美国玉米和大豆产量预测。
  
   截至收盘，大豆期货上涨6.50美分到9.75美分不等，其中9月期约上涨9.75美分，报收1015.25美分/蒲式耳；11月期约上涨8.25美分，报收1033.50美分/蒲式耳；1月期约上涨7.75美分，报收1052.50美分/蒲式耳。
  
   成交最活跃的11月期约交易区间在1022.75美分到1035.75美分。
  
   美国农业部将于周五发布其月度全球供需报告。分析师预计，由于夏末天气干旱，美国大豆和玉米产量预测将会下调。
  
   根据一项调查，分析师预计美国农业部将报告中将美国大豆单产预测下调至每英亩53.3蒲式耳，低于上月的每英亩53.6蒲式耳。但他们预计大豆产量为42.71亿蒲式耳，这将是美国历史上最大的产量之一。
  
   但由于中美贸易战导致中国对美国大豆的需求低迷，削弱美国大豆销售前景，一些分析师预计，美国农业部将在周五的报告中下调2025/26年度美国大豆出口预测。美国农民在销售旺季期间错失了数十亿美元的对华大豆销售机会。
  
   美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2025年9月4日当周，2025/26年度（始于9月1日）美国大豆净销售量为541,100吨，一周前的销售量为为818,500吨。这一数据接近贸易预期的低端。
  
   罗萨里奥谷物交易所估计阿根廷2024/25年度大豆产量将达到18.5亿蒲式耳。如果这一预测成真，将比上年减少9840万蒲式耳，主要是因为本年度农民将大豆播种面积减少了约300万英亩。
  
   美国国家海洋和大气管理局（NOAA）气候预测中心将当前厄尔尼诺-南方涛动（ENSO）中性气候在2025年10月至12月期间转变为拉尼娜气候的可能性提高到71%。北美多模型预测拉尼娜现象将出现并持续整个冬季。
  
   交易商估计投机基金周四在大豆市场净买入5500手，相比之下，周三净抛售5500手。
  
   周四，基准期约的成交量估计为92,703手，上个交易日为89,157手。空盘量为403,638手，上个交易日为399,041手。
  
  

  北京德润林2025年9月12日消息：周四，芝加哥期货交易所(CBOT)豆粕期货收盘上涨，基准期约收高0.7%，主要反映了豆粕出口销售表现良好。
  
   截至收盘，豆粕期货上涨1.0美元到2.6美元不等，其中9月期约上涨1.9美元，报收288.3美元/短吨；10月期约上涨2.6美元，报收286.1美元/短吨；12月期约上涨1.9美元，报收287.7美元/短吨。
  
   成交最活跃的12月期约交易区间在284.3美元到289.7美元。
  
   美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2025年9月4日当周，2024/25年度美国豆粕净销售量为33,400吨，一周前是减少4,300吨。2025/26年度净销售量为324,100吨，一周前为145,700吨。
  
   交易商估计投机基金周四在豆粕市场净买入2000手，相比之下，周三净抛售2500手。
  
   周四，基准期约的成交量估计为49,801手，上个交易日为66,984手。空盘量为275,801手，上个交易日为277,243手。

  北京德润林2025年9月12日消息：周四，芝加哥期货交易所(CBOT)豆油期货收盘上涨，基准期约收高1.2%，主要受到基金买盘的支持。
  
   截至收盘，豆油期货上涨0.49美分到0.61美分不等，其中9月期约上涨0.60美分，报收50.82美分/磅；10月期约上涨0.61美分，报收51.08美分/磅；12月期约上涨0.59美分，报收51.60美分/磅。
  
   成交最活跃的12月期约交易区间在50.98美分到51.65美分。
  
   美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2025年9月4日当周，2024/25年度美国豆油净销量减少6,400吨，创下年度新低，一周前是减少100吨。
  
   交易商估计投机基金周四在豆油市场净买入4000手，相比之下，周三净买入4000手。
  
   周四，基准期约的成交量估计为72389手，上个交易日为91，293手。空盘量为260779手，上个交易日为260，451手。

  北京德润林2025年9月12日消息：周四，芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货收盘上涨，基准期约收高0.7%。美国农业部即将于周五发布9月份供需报告，仓位调整活跃。
  
   截至收盘，玉米期货上涨1.25美分到2.75美分不等，其中9月期约上涨1.75美分，报收399美分/蒲式耳；12月期约上涨2.75美分，报收419.75美分/蒲式耳；3月期约上涨2.75美分，报收437.25美分/蒲式耳。
  
   成交最活跃的12月期约交易区间在416.50美分到421.25美分。
  
   美国农业部将于周五发布9月份供需报告。分析师预计，由于夏季末期干旱，美国大豆和玉米产量预测将会下调。初期收获结果显示玉米单产令人失望，也为价格提供了一些支撑。不过交易商警告称，目前玉米收获仍处于早期阶段。
  
   美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2025年9月4日当周，2025/26年度（始于9月1日）美国玉米净销售量为539,900吨，低于行业预期。报告还显示，2024/25年度的累计出口量达69,081,400吨，较上一年度的54,277,300吨增长27%。
  
   巴西政府机构CONAB将该国2024/25年度玉米总产量预期从之前的1.37亿吨上调至1.3967亿吨。这将是CONAB对本年度产量的最终预测，因为目前收获工作已基本完成，2025/26年度的播种工作也已开始。
  
   罗萨里奥谷物交易所周三表示，随着农民逐渐放弃种植大豆和其他作物，阿根廷2025/26年度玉米产量可能创下纪录。如果玉米生长周期内降雨正常，玉米产量有可能达到6100万吨。
  
   交易商估计投机基金周四在玉米市场净买入7000手，相比之下，周三净抛售3500手。
  
   周四，基准期约的成交量估计为123,689手，上个交易日为86,509手。空盘量为847,269手，上个交易日为849,058手。

  北京德润林2025年9月12日消息：周四，美国三家小麦期货市场收盘上涨，主要受到空头回补活跃的支持。不过全球供应充足，继续制约小麦市场的反弹势头。
  
   CBOT软红冬小麦市场的12月期约上涨6.50美分或1.2%，报收521.50美分/蒲式耳。
  
   KBCT硬红冬小麦市场的12月期约上涨3美分或1%，报收510美分/蒲式耳。
  
   MGE硬红春小麦市场的12月期约上涨2美分或0.4%，报收571.5美分/蒲式耳。
  
   美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2025年9月4日当周，2025/26年度美国小麦净销售量为305,400吨，较上周减少2%，较四周均值减少43%。
  
   咨询公司IKAR和Sovecon周三均将俄罗斯小麦产量预期上调至约8700万吨。
  
   一位分析师称，小麦市场难以喘息。俄罗斯和欧洲的小麦产量均有所上调，全球范围内，小麦产量过剩的问题依然存在。
  
   分析机构Expana（前身为战略谷物公司）周四预计2025/26年度欧盟软小麦产量为1.361亿吨，较上月预期调高330万吨，较2024年激增19.8%。如果预测兑现，将创下历史新高。这一乐观展望主要得益于更为理想的气候条件以及农户扩大种植的趋势。
  
   埃及在最近结束的招标中购买了880万蒲式耳小麦。其中660万蒲式耳来自俄罗斯，其余220万蒲式耳来自罗马尼亚。这些小麦将于10月初交付。

  北京德润林2025年9月12日消息：周四，芝加哥期货交易所(CBOT)软红冬小麦期货收盘温和上涨，基准期约收高1.2%，空头回补活跃。
  
   截至收盘，小麦期货上涨5美分到8美分不等，其中9月期约上涨8美分，报收503美分/蒲式耳；12月期约上涨6.50美分，报收521.50美分/蒲式耳；3月期约上涨5.75美分，报收538.25美分/蒲式耳。
  
   成交最活跃的12月期约交易区间在512美分到522.25美分。
  
   交易商估计投机基金周四在小麦市场净买入5000手，相比之下，周三净抛售1500手。
  
   周四，基准期约的成交量估计为59237手，上个交易日为32,473手。空盘量为266640手，上个交易日为264,096手。

  北京德润林2025年9月12日消息：周四，芝加哥期货交易所(CBOT)糙米期货收盘上涨，基准期约收高0.4%，主要受到邻池农产品市场反弹的比价提振。
  
   截至收盘，糙米期货上涨5美分到8美分不等，其中9月期约上涨5美分，报收11.375美元/美担；11月期约上涨5美分，报收11.66美元/美担；1月期约上涨6美分，报收11.92美元/美担。
  
   成交最活跃的11月期约交易区间在11.535美元到11.685美元。
  
   交易商称，小麦、玉米和大豆市场上涨，给糙米市场带来了比价支持，不过美国大米出口销售疲软，制约大盘涨势。
  
   美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2025年9月4日当周，2025/26年度美国大米净销售量为56,900吨，一周前为109,600吨。
  
   周四，基准期约的成交量估计为255手，上个交易日为530手。空盘量为10,738手，上个交易日为10,687手。

  北京德润林2025年9月12日消息：周四，洲际交易所（ICE）的加拿大油菜籽期货市场连续第二个交易日上涨，基准期约收高0.6%，创下一周多来的最高水平，主要反映了技术面超卖，芝加哥大豆走强带来比价提振。
  
   截至收盘，油菜籽期货上涨1.9加元到3.6加元不等，其中11月期约上涨3.6加元，报收631.7加元/吨；1月期约上涨3.4加元，报收644.1加元/吨；3月期约上涨3.1加元，报收655.5加元/吨。
  
   成交最活跃的11月期约交易区间在622.5加元到633.3加元。
  
   芝加哥大豆和豆油市场走强，给加拿大市场带来比价支持。陈作油菜籽供应紧张，也进一步支撑了市场。不过新作油菜籽收获顺利，抑制了大盘的涨幅。
  
   加拿大西部各地正在收获油菜籽。曼尼托巴省和萨斯喀彻温省未来几天可能出现，预计将会减缓油菜籽收获进度。
  
   美国农业部将于周五发布最新的供需预测，数据公布前的仓位调整是谷物和油籽期货的一个特点。
  
   周四油菜籽期货成交量估计为33,520手，相比之下，周三为38,976手。其中套利为19,458手。

  北京德润林2025年9月11日消息：周四，马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油期货上涨，结束了此前连续两日下跌走势，主要受到供应担忧和芝加哥豆油价格走强的影响，但是需求疲软限制了棕榈油涨幅。
  
   截至收盘，毛棕榈油期货上涨20令吉到85令吉不等，其中基准2025年11月毛棕榈油期货上涨40令吉或0.91%，报收4,453令吉/吨，相当于1054.9美元/吨。
  
   基准合约的交易区间位于4,391令吉到4,471令吉之间。
  
   分析师表示，第三季度的棕榈油产量并未像预期的那样增长。
  
   马来西亚棕榈油局的数据显示，由于产量增加而出口略降，马来西亚棕榈油库存在8月底升至20个月高点。不过7月和8月的棕榈油产量同比下降1.87%。
  
   出口需求不振对棕榈油上涨构成阻力。船运调查机构称，9月上旬马来西亚棕榈油出口环比下降了1.2%至8.4%。
  
   周四亚洲交易时段，芝加哥期货交易所的豆油期货上涨0.25美分，报51.26美分。大连商品交易所1月豆油期货上涨14元，报8,336元/吨。1月棕榈油期货下跌10元，报9,330元。布伦特原油期货下跌0.47美元，报67.02美元/桶。
  
   令吉汇率疲软，使得令吉报价的棕榈油对持有外币的买家更具吸引力。
  
   周四，令吉报1美元兑换4.221令吉，上一交易日为4.220令吉。

  北京德润林2025年9月5日消息：周四（11日），美国玉米现货市场上涨。在美国农业部周五发布关键月报之前，交易商调整持仓，推动芝加哥玉米期货上涨。
  
   分析师们预计美国农业部将在周五的月报中下调美国玉米单产预测，但是玉米产量仍可能创下历史新高。
  
   美国初步收获的玉米单产令人失望，也为价格提供了一些支撑，但交易商警告称，玉米收割仍处于早期阶段。
  
   美国农业部公布，截至9月4日当周，美国2025/26年度玉米出口销售量为53.99万吨，低于预期。
  
   周四韩国多家饲料采购团体入市采购玉米，有助于提振市场情绪。
  
   南美玉米产量庞大，则限制了玉米反弹空间。周四巴西政府机构CONAB将该国2024/25年度玉米总产量预估从之前的1.37亿吨上调至1.3967亿吨。
  
   在美湾，9月船期的2号黄玉米现货报价为每蒲4.9825美元，相当于每吨196.2美元，比上一交易日上涨2.75美分。路易斯安那湾的基差是比CBOT的9月玉米期价高出78到79美分。
  
   伊利诺伊州中部地区玉米加工厂收购二号黄玉米的报价平均为每蒲4.0392美元，比上一交易日上涨2.75美分；基差报价比CBOT9月玉米低5美分到25美分不等。
  
   周四，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货上涨。2025年9月玉米收高1.75美分，报399美分/蒲；新季12月玉米期货上涨2.75美分，报419.75美分/蒲。
  
  

  北京德润林2025年9月12日消息:美国农业部出口销售报告显示，截至9月4日当周，美国对中国（仅指大陆）的2025/26年度大豆净销售量为0吨，这也是连续第19周销售量为零（或负值）。
  
   美国对中国的其他农产品出口销售和装运情况包括，截至9月4日当周，美国对中国装运67,800吨大豆。
  
   美国农业部本周报告了67,800吨对华大豆销售量，为较晚报告。
  
  

  北京德润林2025年9月12日消息：周四阿根廷大豆现货市场上涨，因为交易所预计下一年度阿根廷大豆种植面积和产量下降。
  
   周四，阿根廷农业部提供的上河大豆FOB现货报价为417美元（含33%出口税），比上个交易日上涨3美元。
  
   上周五阿根廷大豆现货价格为每吨411美元，比一周前下跌7美元或1.67%。
  
   周四，芝加哥期货交易所大豆期货上涨，9月大豆报1015.25美分/蒲，上涨9.75美分；新季11月大豆报收1033.5美分，上涨8.25美分。
  
   阿根廷比索官方汇率收报1美元兑1433比索，上个交易日为1424比索；平行汇率（即黑市汇率）为1400，上个交易日为1385。
  
   阿根廷大豆播种将于9月底和10月开始。罗萨里奥交易所周三（9月10日）预测2025/26年度阿根廷大豆产量可能降至4700万吨，因为种植面积将下降7%至1640万公顷。周三布宜诺斯艾利斯谷物交易所也预测2025/26年度阿根廷大豆种植面积减少，但是降幅较小。该交易所预计大豆播种面积为1760万公顷，同比下降4.3%，主要反映了农民选择种植玉米和葵花籽等其他作物。该交易所补充说，大豆种植盈利能力仍然很低，在某些地区甚至亏损。
  
   9月1日，阿根廷油籽加工和出口商会(CIARA-CEC)称，8月份阿根廷农产品出口创汇18.2亿美元，较7月份的41.02亿美元减少55%，较去年同期降低25%。
  
   8月12日，美国农业部将2024/25年度阿根廷大豆产量调高100万吨，达到5090万吨（上月预测4990，上年4821）；巴拉圭产量维持在1020万吨（上年1100万吨）；巴西大豆产量维持在1.69亿吨。三国大豆产量合计为创纪录的2.301亿吨，较上年的2.1371亿吨提高1640万吨或7.7%。本月维持2025/26年度南美大豆产量预期不变，阿根廷大豆产量预计为4850万吨，巴西产量预计为1.75亿吨，巴拉圭1100万吨。
  
   7月31日，阿根廷正式降低了谷物和肉类的出口税。大豆的出口税从33%降至26%。豆粕和豆油的出口税从31%降至24.5%。玉米、小麦和高粱的出口税从12%降至9.5%。葵花籽从7%降至4%。禽肉和牛肉的出口税从6.75%降至5%。此次减税旨在刺激农业部门，阿根廷总统认为，农业部门在过去二十年中一直承受着不公平的税收负担。此举受到了农业协会的欢迎，预计将提高农民的盈利能力和全球竞争力。
  
   7月16日，罗萨里奥谷物交易所（BCR）将阿根廷2024/25年度大豆产量预测上调至4950万吨，高于此前预测的4850万吨。
  
   5月9日媒体报道中国和阿根廷签署订购9亿美元大豆，玉米和植物油的备忘录。
  
   4月14日，阿根廷实施新的农产品外汇政策，出口商可以按照官方汇率结算全部农产品出口收入，官方汇率的交易区间从1000到1400比索兑美元。阿根廷行业组织称此举有助于激励谷物和油籽出口。
  
   注：1美元兑1433比索
  
  

  北京德润林2025年9月12日消息：巴西国家商品供应公司（CONAB）周四发布第12次产量预测报告，上调了巴西玉米产量预期，库存也大幅上调。
  
   CONAB本月预计2024/25年度玉米产量达到1.3967亿吨，高于上月预测的1.37亿吨，比上年增长20.9%。
  
   本月将巴西玉米种植面积小幅上调至2185.7万公顷，高于之前预期的，比上年增长3.8%；单产预期提升至每公顷6.391吨，高于之前预期的6.32吨/公顷，比上年增长16.5%。
  
   本月预计二季玉米产量为1.1203亿吨，比上月预测的1.0956亿吨调高2.3%，同比提高24.4%。
  
   首季玉米产量预期维持不变，为2493.6万吨，同比增长8.6%。
  
   出口预期维持不变，库存大幅上调
  
   本月维持2024/25年度巴西玉米出口预期不变，仍为4000万吨。
  
   期末库存显著上调至1281万吨，高于此前预期的1025.6万吨。
  

  北京德润林2025年9月12日消息：巴西国家商品供应公司（CONAB）周四发布月报，预计2025年巴西小麦产量为753.6万吨，低于上月预测的781万吨，比上年减少4.5%，主要因为种植面积下调。
  
   种植面积预计为244.9万公顷，低于上月预估的254.6万公顷，同比减少19.9%。
  
   小麦单产预计为3.077吨/公顷，略高于上月的3.068吨/公顷，同比增长19.3%。
  
   2025年巴西小麦进口预估上调至640万吨，高于上月预测的620万吨，但是低于上年的683万吨。
  
   期末库存估上调至150万吨，略高于此前的146万吨，也高于上年的138万吨。
  
  

  北京德润林2025年9月12日消息：分析机构Expana（前身为战略谷物公司）周四发布月报，大幅上调了欧盟小麦和大麦产量预期。
  
   该机构预计2025/26年度欧盟软小麦产量为1.361亿吨，较上月预期调高了330万吨，较2024年激增19.8%。如果预测兑现，将创下历史新高，超越2015年的前纪录1.356亿吨。这一乐观展望主要得益于更为理想的气候条件以及农户扩大种植的趋势。
  
   Expana还将2025/26年度欧盟大麦产量预估调高至5620万吨，较上月调高140万吨。如果实现，这将是自2008年以来的最高水平。大麦产量增加同样受益于播种面积的提升和单产改善，反映出欧盟在谷物供应方面的整体向好态势。
  
   欧盟作为全球重要的小麦生产国和出口国，如果最新产量预期成真，将有助于削弱小麦进口需求，同时增加出口供应，进而对全球小麦价格形成下行压力。
  
  

  ——2025/26年度阿根廷玉米产量有望增至6100万吨
  
   ——2025/26年度大豆产量估计降至4700万吨
  
   北京德润林2025年9月12日消息：罗萨里奥谷物交易所周三表示，随着农民逐渐放弃种植大豆和其他作物，阿根廷2025/26年度玉米产量可能创下纪录。
  
   该交易所称，如果玉米生长周期内降雨正常，玉米产量有可能达到6100万吨。
  
   交易所表示，此前的产量纪录是2023/24年度的5250万吨。创纪录的产量预测能否实现，将取决于作物生长季出现正常的降雨。目前的天气模型显示，南半球夏季出现厄尔尼诺或拉尼娜现象的可能性较低，这对玉米单产前景有利。
  
   2025/26年度玉米播种工作已经开始。
  
   罗萨里奥交易所还将即将完成的2024/25年度玉米产量预估从上个月的4850万吨上调至5000万吨。
  
   大豆产量和种植面积预期下降
  
   阿根廷大豆播种将于9月底和10月开始。罗萨里奥交易所周三预测2025/26年度阿根廷大豆产量可能降至4700万吨，因为种植面积将下降7%至1640万公顷。
  
   周三布宜诺斯艾利斯谷物交易所也预测2025/26年度阿根廷大豆种植面积减少，但是降幅较小。该交易所预计大豆播种面积为1760万公顷，同比下降4.3%，主要反映了农民选择种植玉米和葵花籽等其他作物。该交易所补充说，大豆种植盈利能力仍然很低，在某些地区甚至亏损。
  
  

  北京德润林2025年9月12日消息：阿根廷农业部称，上周阿根廷大豆销售步伐放慢。
  
   截至9月3日，阿根廷农户预售3129万吨2024/25年度大豆，比一周前高出61万吨，去年同期销售量是2745万吨。作为对比，上周销售66万吨。
  
   农户预售97万吨2025/26年度大豆，比一周前高出6万吨，去年同期75万吨。上周销售12万吨。
  
   7月31日，阿根廷将大豆出口税从33%降至26%，豆粕和豆油从31%降至24.5%。此前阿根廷从7月1日起将大豆出口税从26%调高到33%，豆油和豆粕的出口税从24.5%调高到31%。今年1月27日到6月30日阿根廷调低大豆以及制成品的出口税。
  
   上周阿根廷官方汇率和平行汇率的价差扩大。截至2025年9月3日，阿根廷官方汇率和平行汇率之差为12，一周前4；8月底为3，7月底为46，6月底为8，5月底为24，4月底为23，3月底为242，2月底为154，1月底为160；2024年12月底为189。
  
   9月3日，阿根廷大豆现货价格为400,200比索/吨，一周前402,000比索/吨。
  
   2024/25年度大豆出口许可申请848万吨，上周847万吨，去年同期443万吨。
  
   8月12日，美国农业部将2024/25年度阿根廷大豆产量调高100万吨，达到5090万吨，高于上年的4821万吨。
  
   7月16日，罗萨里奥谷物交易所（BCR）将阿根廷2024/25年度大豆产量预测上调至4950万吨，高于此前预测的4850万吨。
  
   6月19日，布宜诺斯艾利斯谷物交易所维持2024/25年度阿根廷大豆产量预期不变，仍为5030万吨。阿根廷大豆收获进度为96.5%，高于一周前的93.2%。
  
   2023年12月12日阿根廷经济部长路易斯　卡普托宣布比索贬值54%，从1美元兑换366.5比索贬值到1美元兑800比索。12月13日阿根廷官方公报称，包括谷物在内的出口商现在可以按照平行汇率兑换其外汇收入的20%，低于之前的50%。由于通胀高企，加上货币存在贬值预期，阿根廷农户一直不愿出售大豆，而是将大豆作为抵御比索走软的硬通货。
  
  

  北京德润林2025年9月12日消息：阿根廷农业部报告显示，上周阿根廷新季玉米销售步伐加快。
  
   截至9月3日，阿根廷农户销售2691万吨2024/25年度玉米，比一周前高出93万吨，去年同期的预售量为3175万吨。之前一周销售量为95万吨。
  
   农户预售312万吨2025/26年度玉米，比一周前高出32万吨，去年同期106万吨。上周预售18万吨。
  
   9月3日，阿根廷玉米现货价格为240,000比索/吨，一周前236,000比索/吨。
  
   2024/25年度玉米出口许可证申请量为2,223万吨，上周2,198万吨，去年同期2,968万吨。
  
   2025年8月12日，美国农业部预测2024/25年度阿根廷玉米产量为5,000万吨，和上月预测持平，低于上年的5100万吨。2025/26年度玉米产量估计为5,300吨，和上月预测持平。
  
   7月31日，阿根廷将玉米出口税将从12%降至9.5%。此前阿根廷宣布从7月1日起，阿根廷将把玉米出口税从9%恢复到12%。今年1月27日到6月30日，玉米出口税从12%降至9.5%，以鼓励农户销售。
  
   2025年7月16日，罗萨里奥谷物交易所预测2024/25年度阿根廷玉米产量为4,850万吨，和上月预测持平。
  
   2025年6月19日，布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）预计2024/25年度阿根廷玉米产量为4900万吨，低于上年的5160万吨。
  
  

  北京德润林2025年9月12日消息：阿根廷农业部报告称，上周阿根廷农户销售小麦的步伐放慢。
  
   截至9月3日，阿根廷农户预售246万吨2025/26年度小麦，比一周前高出10万吨，去年同期销售量为281万吨。上周预售14万吨。
  
   阿根廷农户还销售1,663万吨2024/25年度小麦，比一周前高出20万吨，去年同期销售量为1225万吨。上周销售26万吨。
  
   截至9月3日，阿根廷小麦现货价为273,000比索/吨，一周前275,000比索。
  
   2024/25年度出口许可证申请为1072万吨，上周1064万吨，去年同期190万吨。
  
   近期阿根廷政府降低油籽和谷物出口税，以促使销售步伐。1月27日到6月30日期间小麦出口税从12%降至9.5%。阿根廷经济部（5月20日）表示，小麦出口减税将延长到2026年3月份，以鼓励农户扩大小麦种植。
  
   2025年8月12日，美国农业部估计2025/26年度小麦产量预计为1970万吨，低于上月预测的2000万吨，高于上年的1854万吨。
  
   7月16日，罗萨里奥谷物交易所预计阿根廷2025/26年度小麦产量为2000万吨，低于此前预测的2070万吨。
  
  

  北京德润林2025年9月12日消息：美国能源信息署（EIA）最新周度数据显示，上周美国乙醇产量和库存继续双双增长。
  
   截至2025年9月5日当周，乙醇日均产量为110.5万桶/日，前一周为107.5万桶/日，去年同期108.0万桶/日。
  
   当周美国乙醇库存达到2283.7万桶，比一周前的2256.0万桶增长273,000桶，但是仍低于去年同期的2371.4万桶。
  
  

  北京德润林2025年9月12日消息：与波澜起伏的玉米和大豆市场相比，美国小麦市场显得更为平静。美国冬小麦收割早已结束，春小麦收割也接近尾声，2025年美国小麦的产量大局已定。因此周五美国农业部供需报告对美国小麦供需的调整可能相对温和，市场的注意力更多地投向美国小麦需求，特别是出口能否维持强劲，从而带上调可能。就全球市场而言，市场将密切关注主要出口国俄罗斯和澳大利亚的产量预期是否上调。
  
   供应端：美国春小麦产量可能继续调整
  
   在供应方面，最值得关注的是春小麦。在8月供需报告中，美国农业部因西北产区的恶劣天气已将春小麦单产大幅下调了1.7蒲/英亩。本次报告可能会对此进行进一步微调。但是考虑到美国农业部将在本月底发布小谷物报告，届时将提供更全面、更权威的产量数据，因此本次报告对总产量的调整很可能幅度不大。
  
   需求端：美国小麦出口表现强劲，上调可期
  
   需求面是报告可能带来意外的地方。2025/26年度（始于6月）伊始，美国小麦出口销售开局异常强劲。截至8月底，出口销售总量较去年同期高出22%。然而，美国农业部在8月报告中对全年出口的预估仅比上年增加了6%。这个巨大的差距为美国农业部在本次报告中上调出口预测留下了充足的空间。
  
   如果本月调高出口预估，将会直接导致期末库存下修。道琼斯调查的分析师平均预期美国小麦期末库存为8.62亿蒲，低于8月预估的8.69亿蒲。即便如此，这仍将是六年来的最高库存水平，表明美国国内小麦供应整体充足。
  
   全球市场：关注俄澳产量预期是否上调
  
   全球小麦市场预计将继续保持稳定充裕的基调。交易商预期全球旧作和新作年终库存均会有小幅上调。关注点将集中在几个关键国家：俄罗斯小麦产量预估是否进一步上调（私人机构预估高达8700万吨，高于美国农业部的8350万吨）；澳大利亚官方机构ABARES近期上调澳麦产量预测，市场关注美国农业部是否做出响应。
  
   总体而言，全球小麦市场在连续数年丰收后，储备充足，基本面呈现出“稳定”的特征。本次供需报告预计将继续反映这一现状，任何调整都可能细微而难以引发市场趋势性的大变动。对美国小麦而言，国内出口需求的强度是打破当前平衡、带来上行动力的最关键变量。
  
  

  北京德润林2025年9月12日消息：根据堪萨斯州立大学农业经济学家丹尼尔·欧布莱恩教授的分析，2025年美国玉米预计将迎来大丰收，单产预计达到每英亩182至188蒲，继续压制玉米价格。
  
   欧布莱恩在上周农业研讨会上指出，美国农业部及独立机构的预测均显示本年度玉米供需平衡将显著改善，主要基于衣阿华州和伊利诺伊州等核心区的良好预期。
  
   周五（9月12日）美国农业部的产量报告将成为关注焦点，该报告基于9月初的调研数据。除非出现重大意外，否则报告将显示全国主要玉米产区（包括平原地区）大幅增产可能导致今秋美国玉米价格持续低迷。欧布莱恩提醒，若美国农业部最终单产预估较8月预测的188.8蒲下调约4蒲，降至184-185蒲，玉米供需可能"收紧"。
  
   其他不确定性因素包括地缘政治事件可能引发的市场波动。8月至9月初，堪萨斯州西南部玉米价格徘徊在每蒲4美元附近。若产量显著下调，当地价格可能上涨40美分以上。欧布莱恩认为，在多种不确定性交织下，美国玉米价格前景并非完全悲观。
  
   面对价格下行压力，生产者需重点关注生产成本控制，通过提高单产来抵消成本上升。欧布莱恩举例说明，若农户土地成本对应每蒲4.15美元，通过高单产仍可覆盖盈亏平衡点。他建议采取期权工具和更新作物保险计划等风险管理策略，邻近乙醇厂或畜牧场的生产者可争取更高基差报价和现货溢价。
  
   回顾历史，2006年乙醇产业兴起推动2007-08年玉米价格飙升，2011年干旱导致2012年价格上涨，2013年后又大幅回落。2022年俄乌冲突引发全球粮价暴涨，显示战争和政治因素可能随时造成市场动荡。长期来看，生物燃料市场发展为美国玉米和大豆提供了需求支撑，但高粱对华出口则因贸易争端严重受挫。
  
  

  北京德润林2025年9月12日消息：花旗分析师Gan Huan Wen在一份报告中表示，随着生产旺季棕榈油增产，未来几个月棕榈油价格可能下跌5%-10%。
  
   马来西亚棕榈油局的数据显示，截至8月底，马来西亚棕榈油库存升至20个月高点，今年迄今的棕榈油产量已达到花旗全年预测目标的102%。
  
   报告称，尽管印度、中国和巴基斯坦近期的需求在过去一个月推高了现货价格约5%，但马来西亚的出口仍落后于印尼。毛棕榈油相对于豆油的贴水正在缩小。
  
   花旗银行维持对马来西亚棕榈油行业的看跌观点，并维持毛棕榈油价格预测不变，其中2025年为每吨4,200令吉，2026年为每吨4,000令吉。
  
  

  北京德润林2025年9月12日消息：印度气象局（IMD）周四表示，截至9月11印度在当前季风季节（6月至9月）的累计降雨量为831.2毫米，比长期均值（过去50年）高出8%，一周前比历史均值高9，两周前高出6。
  
   印度东部和东北部地区的降雨量为949.6毫米，比长期均值减少20%。
  
   印度西北部的降雨量为720.4毫米，比长期均值高出34%。
  
   印度中部的降雨量为978.3毫米，比长期均值高出11%。
  
   印度南部半岛的降雨量为656.4毫米，比长期均值高出7%。
  
   印度的大豆和棉花产区位于中部和西部，水稻产区位于东部和东北部。
  
   印度气象局预计9月份的季风降雨继续高于历史均值。
  
   4月15日，IMD预测，2025年季风降雨高于正常水平的可能性为59%，今年季风抵达喀拉拉邦的日期为5月27日，比通常的6月1日提前了五天。
  
   IMD预测，今年为期四个月（6月至9月)的季风降雨量可能达到长期平均值（LPA）870毫米的105%。
  
  

  北京德润林2025年9月12日消息：欧盟数据显示，2025/26年度欧盟小麦进口量同比降低33%。头号供应国乌克兰的份额降低，而加拿大份额增长。
  
   截至2025年9月7日，乌克兰成为头号供应国，数量达到32.7万吨，比去年同期减少64.1%；所占份额为37.2%，低于去年同期的63.1%。
  
   加拿大为欧盟的第二大小麦供应国，数量为27.3万吨，比去年同期增长70.5%；所占份额从去年同期的11.1%提高到31.0%。
  
   塞尔维亚为第三大供应国，对欧盟的小麦出口量达到13.0万吨，同比增长44.8%，所占份额从6.2%提高到14.8%。
  
   2025/26年度迄今欧盟小麦进口量为87.9万吨，同比降低39%,上周降低33%。
  
   2024/25年度欧盟进口小麦743.8万吨，同比减少19%，其中加拿大的份额大幅提高，传统供应国乌克兰份额下降。2024/25年度欧盟从乌克兰进口449万吨小麦，同比降低31.6%，所占份额也从71.2%降至60.4%；从加拿大进口119万吨，同比增长43.4%，所占份额从9.0%提高到16.0%。
  
  

  北京德润林2025年9月12日消息：欧盟数据显示，2025/26年度欧盟玉米进口量同比降低50%。头号供应国巴西的份额增长至近四成，乌克兰份额下降。
  
   截至2025年9月7日，巴西为欧盟的头号玉米供应国，数量为82.6万吨，比去年同期增长83.3%；所占份额从去年同期的10.9%提高到39.5%。
  
   乌克兰退居第二大供应国，数量达到64.2万吨，比去年同期减少73.8%；所占份额为30.7%，低于去年同期的59.5%。
  
   美国为第三大供应国，对欧盟的玉米出口量达到30.8万吨，同比降低34.3%，但是所占份额从11.4%提高到14.7%。
  
   2025/26年度迄今欧盟玉米进口量为209.2万吨，同比降低49%,上周降低50%。
  
   2024/25年度欧盟进口玉米1965万吨，同比增长4%，其中美国和加拿大的份额大幅提高，传统供应国乌克兰和巴西的份额有所下降。2024/25年度欧盟从乌克兰进口1093万吨玉米，同比降低17.9%，所占份额也从70.2%降至55.6%。从美国进口392万吨，同比增长20.6倍；份额从上去年同期的1.0%提升至19.9%；从加拿大进口209万吨，同比增长109%，所占份额从5.3%提高到10.7%；从巴西进口162万吨，低于去年同期的281万吨；市场份额从14.8%降至8.3%。
  

  北京德润林2025年9月12日消息：欧盟数据显示，2025/26年度迄今欧盟豆粕进口总量同比增长2%，其中巴西和乌克兰的份额均有所增长，阿根廷份额下降。
  
   巴西是欧盟的头号豆粕供应国，截至2025年9月7日,巴西供应量为201.6万吨，比去年同期高出11.1%。所占份额从去年的50.9%增至55.5%。
  
   阿根廷为第二大供应国，数量为117.9万吨，同比减少11.1%；份额从上年的37.2%降至32.5%。
  
   第三大供应国为乌克兰，数量19万吨，同比增长98%；份额从2.7%升至5.2%。
  
   2025/26年度迄今欧盟进口豆粕363万吨，高于上周的312万吨，同比增长2%。
  
   2024/25年度欧盟进口豆粕1939万吨，同比增长27%。其中从巴西进口987万吨，同比提高8.0%。但是所占份额从去年的59.8%降至50.9%。从阿根廷进口686万吨，同比激增101.2%；份额从上年的22.3%大幅提高到35.4%。第三大供应国乌克兰供应93万吨，同比增加74.0%；份额从3.5%增至4.8%；从印度进口豆粕64万吨，同比激增1005%，份额从0.4%提高到3.3%。
  
  

  北京德润林2025年9月12日消息：欧盟数据显示，2025/26年度迄今，欧盟大豆进口量降低6%，从乌克兰进口的份额增长。
  
   截至2025年9月7日，2024/25年度（从7月至次年6月）巴西是欧盟头号大豆供应国，供应量为157.8万吨，比去年同期减少4.7%，所占份额从63.7%增至64.6%。
  
   美国是欧盟第二号大豆供应国，数量达到49.2万吨，同比降低27.0%，所占份额从26.0%降至20.2%。
  
   欧盟从乌克兰进口了27.7万吨大豆，同比增长61.6%；份额从6.6%增至11.3%。
  
   2025/26年度迄今欧盟大豆进口量为244万吨，上周229万吨，同比降低6%。
  
   2024/25年度欧盟进口大豆1452万吨，同比提高10%。其中从巴西进口630万吨，同比增长5.5%，但是所占份额从45.2%降至43.4%；从美国进口591万吨，同比增长9.9%，所占份额稳定在40.7%不变；从乌克兰进口了157万吨大豆，同比增长60.5%，所占份额也从7.4%显著提升至10.9%。数据表明欧盟的大豆进口量呈现增长态势，而乌克兰正逐渐成为欧盟重要的、且份额不断提升的大豆供应来源国。
  
  

  北京德润林2025年9月12日消息：欧盟数据显示，2025/26年度迄今，欧盟油菜籽进口量降低52%，其中从澳大利亚和乌克兰进口的份额均显著下降。
  
   截至2025年9月7日，乌克兰成为欧盟头号油菜籽供应国，数量达到17.9万吨，同比降低70.2%，所占份额从58.0%降至36.3%。
  
   澳大利亚是第二大供应国，数量13.4万吨，同比减少61.8%，所占份额从34.0%降至27.4%。
  
   摩尔多瓦为第三大供应国，数量为9万吨，同比增长114.1%；份额从4.1%增至18.3%。
  
   2025/26年度迄今欧盟油菜籽进口量为49万吨，上周44万吨，同比降低52%。
  
   2024/25年度欧盟进口油菜籽744.7万吨，同比提高31%。其中从澳大利亚进口351万吨，同比增长87.7%，所占份额从33.0%增至47.1%；从乌克兰进口241万吨，同比减少23.7%，所占份额从55.6%降至32.4%不变；从加拿大进口了113万吨，同比增长999%，所占份额也从1.8%显著提升至15.2%。
  
  

  北京德润林2025年9月12日消息：欧盟数据显示，2025/26年度欧盟棕榈油进口量同比减少29%，反映出欧盟可再生能源指令（RED II）对棕榈油需求的长期制约作用。来自主要供应国的进口量均出现下滑，但是亚洲主产国的份额有所增长。
  
   截至2025年9月7日，2024/25年度（7月至次年6月）欧盟从马来西亚进口了14.6万吨棕榈油，同比降低15.3%。但是份额从26.6%增至31.7%。
  
   欧盟从印尼进口13.7万吨，同比降低25.0%；所占份额从28.2%增至29.7%。
  
   危地马拉为第三大供应国，对欧盟供应5.6万吨，同比降低24.1%，所占份额从11.4%增至12.2%。
  
   2025/26年度迄今欧盟棕榈油进口46.1万吨，一周前42.4万吨，同比降低29%。
  
   2024/25年度欧盟进口棕榈油284万吨，比2023/24年度减少19%；其中从印尼进口90万吨，同比减少23.7%，份额也从去年的33.9%下降至31.7%；从马来西亚进口73万吨，同比减少15.3%，但份额却从24.9%升至25.9%；从危地马拉进口31万吨，同比减少37.2%，进口份额也从14.0%降至10.8%。
  
   作为对比，欧盟在2023/24年度的棕榈油进口量为333万吨，同比减少19%。这一系列数据表明，欧盟旨在推动更可持续能源和减少毁林的政策，正在持续且显著地影响着其棕榈油的进口格局。
  
  

  北京德润林2025年9月12日消息：贸易商称，本周泰国大米出口价格上涨，创下三周来的最高水平，主要受到泰铢升值的支撑。泰国破碎率5%大米出口报价升至每吨355至365美元，为8月21日以来最高水平，高于上周的355美元。一位曼谷贸易商表示，尽管泰铢走强，但泰国国内大米价格保持不变。他补充说，大米需求放缓，而各种大米品种的供应都在增加。另一位贸易商表示，圣诞节前夕的额外贸易采购是唯一显著的支撑。该贸易商补充说，目前缅甸大米价格低于泰国供应。
  
  

  北京德润林2025年9月12日消息：据越南食品协会称，本周越南大米出口价格下跌，因为需求减弱。越南破碎率5%大米报价为每吨450-455美元，低于一周前的455-460美元。一位胡志明市贸易商表示，菲律宾自9月1日起暂停大米进口60天，越南已经受到这一举措的影响。贸易商表示，由于外部需求疲软，出口商已放缓从农民手中收购稻米的步伐。越南政府周六公布的数据显示，8月份越南大米出口量为88.3万吨，同比增长5.1%。
  
  

  北京德润林2025年9月12日消息：贸易商称，本周印度大米出口价格保持稳定，其中破碎率5%蒸谷米报价为每吨367-371美元，与上周持平。破碎率5%白米价格为每吨361-366美元。一位驻新德里的贸易商表示，由于印度价格低于其他亚洲国家的供应，需求正在改善。
  
  

  北京德润林2025年9月12日消息：越南农业与环境部代理部长陈德胜表示，虽然菲律宾和印尼已于9月初暂停大米进口，但越南大米出口短期内不太可能受到重大影响。农业与环境部将向总理汇报，寻求指示银行提供优惠信贷、支持债务重组并解决增值税退税瓶颈问题。他强调，越南大米行业需要迅速采取短期措施并制定长期战略。他补充道，当前措施包括解决信贷和税收问题以及促进贸易，而长期努力则应侧重于利用秋冬作物、实现市场多元化以及调整生产结构，以确保农民的盈利能力和信心。越南北方食品集团公司（Vinafood 1）董事长Bui Thi Thanh Tam表示，农民生产的稻米已被全部收购。国有企业正在临时囤积数十万吨稻米，以帮助稳定供应和价格。9月11日，优质稻米售价超过每公斤6000越南盾（约合0.23美元），而普通稻米价格则稳定在每公斤5000越南盾左右。
  
  

  截至2025年9月4日当周，2025/26年度（始于9月1日）美国玉米净销售量为539,900吨，主要销往墨西哥（256,500吨，其中24,500吨转自未知目的地，另有销售量减少23,200吨）、日本（143,700吨，其中括50,000吨转自未知目的地，另有销售量减少10,200吨）、未知目的地（95,500吨）、越南（74,500吨，另有销售量减少19,000吨）和哥伦比亚（22,600吨，其中50,000吨转自未知目的地，另有销售量减少66,100吨），但是对西班牙的销售量减少49,500吨，对葡萄牙的销售量减少30,000吨，对哥斯达黎加的销售量减少16,300吨，对尼加拉瓜的的销售量减少4,300吨。截至8月31日的1,169,700吨销售量结转到了2025/26 年度。8月29日至8月31日的出口量为752,000吨，主要目的地为墨西哥（242,700吨）、日本（198,000吨）、哥伦比亚（168,600吨）、哥斯达黎加（41,700吨）和葡萄牙（32,400吨）。2024/25年度的累计出口量达69,081,400吨，较上一年度的54,277,300吨增长27%。9月1日至4日的出口量为687,300吨，主要目的地包括墨西哥（185,500吨）、日本（156,600吨）、韩国（136,300吨）、西班牙（75,000吨）和哥伦比亚（54,300吨）。

  截至2025年9月4日当周，2025/26年度（始于9月1日）美国大豆净销售量为541,100吨，主要销往未知目的地（431,700吨）、中国台湾（62,000吨，另有销售量减少34,200吨）、印度尼西亚（32,900吨）、马来西亚（14,200吨，另有销售量减少18,300吨）和尼泊尔（7,500吨，另有销售量减少12,000吨），但是对墨西哥的销售量减少19,300吨，对阿尔及利亚的销售量减少800吨，对突尼斯的销售量减少800吨。截至8月3日的销售量767,000吨结转到了2025/26年度。8月29日至8月31日的出口量为406,600吨，主要出口目的地为墨西哥（85,500吨）、印度尼西亚（69,800吨）、中国（67,800吨）、埃及（57,800吨）和德国（53,300吨）。2024/25年度累计出口量达50,105,900吨，较上一年度的44,510,100吨增长13%。9月1日至4日的出口量为233,600吨，主要目的地包括墨西哥（49,900吨）、阿尔及利亚（44,200吨）、中国台湾（33,800吨）、日本（31,000吨）和突尼斯（29,200吨）。

  截至2025年9月4日当周，2024/25年度美国豆粕净销售量为33,400吨，主要销往哥伦比亚（17,500吨，其中12,000吨转自委内瑞拉，另有销售量减少12,400吨）、斯里兰卡（6,200吨）、牙买加（6,000吨，另有销售量减少1,000吨）、加拿大（5,400吨）和菲律宾（4,000吨），丹斯对墨西哥的销售量减少7,100吨，对委内瑞拉的销售量减少5,500吨，对未知目的地的销售量减少2,500吨，对多米尼加共和国的销售量减少900吨，对危地马拉的销售量减少500吨。2025/26年度净销售量为324,100吨，主要销往菲律宾（233,000吨）、哥伦比亚（37,100吨）、墨西哥（14,900吨）、未知目的地（10,000吨）和多米尼加共和国（8,000吨）。当周出口量为250,100吨，较上周减少20%，较四周均值减少12%。主要目的地为菲律宾（92,700吨）、澳大利亚（33,000吨）、墨西哥（31,800吨）、哥伦比亚（23,400吨）和洪都拉斯（13,700吨）。

  截至2025年9月4日当周，2024/25年度美国豆油净销量减少6,400吨，创下年度新低，主要买家为墨西哥（2,200吨），但是对委内瑞拉的销售量减少3,000吨，对哥伦比亚的销售量减少2,500吨，对巴拿马的销售量减少2,000吨，对加拿大的销售量减少1,300吨。当周出口量为3,900吨，较上周增长29%，较前四周均值增长1%。主要目的地是墨西哥（3,200吨）和加拿大（500吨）。

  截至2025年9月4日当周，2025/26年度美国小麦净销售量为305,400吨，较上周减少2%，较四周均值减少43%。主要买家包括日本（78,600吨，另有销售量减少300吨）、印度尼西亚（70,000吨）、菲律宾（41,000吨）、委内瑞拉（33,600吨）和墨西哥（27,300吨，另有销售量减少11,400吨），但是对未知目的地的销售量减少13,000吨，对比利时的销售量减少5,000吨，对厄瓜多尔的销售量减少3,000吨，对萨尔瓦多的销售量减少300吨。当周出口量为356,500吨，较上周减少60%，较四周均值减少45%。主要目的地为韩国（67,400吨）、菲律宾（66,000吨）、孟加拉国（60,800吨）、中国台湾（50,500吨）和墨西哥（37,100吨）。

  截至2025年9月4日当周，2025/26年度美国大米净销售量为56,900吨，主要销往海地（13,500吨）、沙特阿拉伯（11,200吨）、洪都拉斯（10,700吨，另有销售量减少300吨）、尼加拉瓜（10,000吨）和加拿大（6,800吨）。当周出口量为78,400吨，主要出口至加拿大（44,100吨）、洪都拉斯（9,900吨）、海地（6,900吨）、萨尔瓦多（5,800吨）和墨西哥（5,100吨）。