2025年第 37周菜粕周评：ICE 菜籽震荡反弹，国内菜粕市场窄幅波动

一、ICE 菜籽走势概述：

2025年9月8日至12日，ICE油菜籽11月合约连续走强，成功收复五个月低点，并在12日触及两周新高639.7加元/吨。前半周受外部市场波动主导（美豆油涨跌联动），后半周在加拿大贸易代表团访华传递积极信号及技术性买盘推动下加速上行。

核心影响因素：

1. 贸易政策预期：加拿大代表团访华后的"建设性会谈"提振市场对中加贸易关系改善的乐观情绪，显著缓解了长期关税僵局的压力。

2. 外部市场联动：

    * 美豆油及大豆走势直接影响油菜籽（尤其9月8日、12日联动上涨）。

    * 欧洲油菜籽价格走强（9月10日）提供间接支撑。

3. 基本面支撑：加拿大油菜籽旧作库存紧张（7月底库存仅160万吨，同比减半）与新作收获稳步推进（部分产区降水延缓收割）形成多空角力。

4. 技术面修复：前期超卖引发反弹动能（8日、10日明确提及技术性反弹），12日价格成功站稳20日移动均线。

总的来看，本周市场情绪从谨慎观望转向积极，贸易关系改善预期成为最大驱动，叠加外部油籽回暖和技术买盘，推动ICE油菜籽显著反弹。但新作上市压力及全球油籽供应宽松格局仍限制上行空间，需继续关注中加贸易进展及收割进度。

外盘油籽市场上周要闻回顾概要：

二、国内菜粕市场回顾

2025年第37周：本周ICE菜籽震荡反弹，追随芝加哥大豆和豆油涨势。国内豆粕市场窄幅波动，国内菜粕市场小幅走强。