CBOT小麦周报（2025年9月8日至9月12日）

截至2025年9月12日当周，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦期货上涨，基准合约收高0.8%，主要因为美国农业部调高美国小麦出口预期，吸引空头回补。但是美国以外主产国的小麦产量上调（包括欧澳加俄乌），全球小麦供应充足，制约小麦价格反弹势头。

美国农业部周五发布的供需报告显示，2025/26年度美麦产量维持19.27亿蒲不变，同比减少2.2%。美麦出口上调2500万蒲至9亿蒲，同比增加9%。期末库存下调2500万蒲至8.44亿蒲，同比减少0.8%。年度均价下调0.20美元至5.10美元/蒲。

就全球数据而言，2025/26年度全球小麦产量预估上调930万吨至8.162亿吨。全球小麦需求上调500万吨至8.146亿吨。期末库存调高400万吨至2.641亿吨。

美国农业部出口销售报告显示，截至9月4日当周，2025/26年度美国小麦净销售量为305,400吨，较上周减少2%，较四周均值减少43%。2025/26年度迄今销售总量1272万吨，同比增加19.4%。美国农业部预计全年出口增加9%。

SovEcon本周两度上调俄罗斯小麦产量预估，预计产量为8720万吨，比9月8日预测高出110万吨，反映了西伯利亚和乌拉尔地区的产量高于预期。Expana预计2025/26年度欧盟软小麦产量将达到创纪录的1.361亿吨，较上月调高330万吨，同比激增19.8%，因为气候条件更为理想，农户扩大种植面积。

加拿大统计局称，截至7月31日，加拿大所有小麦库存为410万吨，较上年下降22%，低于分析师平均预期的442万吨。

从持仓情况来看，截至9月9日当周，投机基金在小麦期货及期权市场持有净空单92,394手，比一周前增加10,451手或12.75%。下面是过去一周期货市场述评：

9月8日，小麦期货收盘上涨，主要原因是美元指数走软。

9月9日，小麦期货下跌，因全球小麦供应充足，俄罗斯小麦价格下跌。

9月10日，小麦期货收盘下跌，主要反映了投机基金抛售。

9月11日，小麦期货收盘温和上涨，空头回补活跃。

9月12日，小麦期货稳中上涨，主要反映了空头回补活跃。

9月12日收盘时，9月期约比一周前上涨2美分，报收503美分/蒲；12月期约比一周前上涨4.25美分，报收523.50美分/蒲；3月期约比一周前上涨5.25美分，报收541美分/蒲。