半月累计涨幅超20%，近期国内鸡蛋价格重回盈利区间

进入9月，国内鸡蛋市场一反常态，现货行情呈现一轮相对较强的上涨行情，半月以来，蛋价累计涨幅接近20%，效益明显改善。同时，DCE鸡蛋期货表现出底部抬升趋势，且持仓量前二十名中，多空比突破1.0，持仓由净空转为净多。JCI分析认为，近期国内市场交投活跃带动短期行情回暖，但目前蛋鸡整体出栏量较高，且随着秋季气温的下降，存栏蛋鸡的产蛋率将有明显恢复，鸡蛋供应或再度增加，多空博弈局面依然较为激烈。

1、国内鸡蛋市场交投好转，现货半月累计涨幅超20%

根据中央气象局数据显示，2025年全国平均气温为历史同期最高、高温日数为次多。与2024年夏季并列为1961年以来历史同期最高；山东、河南、山西、陕西、新疆等5省（区）平均气温为历史同期最高。今年夏季高温日数（13.7天）较常年同期偏多5.7天，为历史同期次多，全国359个国家监测站发生极端高温事件。

受连续性高温天气影响，存栏蛋鸡产蛋率仍相对偏低，供应阶段性略紧，叠加市场交投回升，国内鸡蛋现货价格呈现快速回升，如图。根据JCI数据显示，截止至本周二，国内鸡蛋现货价格较月初已累计上涨20.8%。

2、蛋鸡养殖效益明显好转，关注产能去化进程及周边国家疫情风险

随着鸡蛋现货价格的明显好转，养殖端的效益水平也是明显改善，目前已经进入小幅盈利区间，如图。尽管当前养殖端效益借助此轮行情有明显改善，但今年产蛋鸡存栏量“超标”的大基调并没有改变，而我们也担心随着效益的好转，养殖端会再度延迟去产能计划，加剧四季度市场供应过剩风险。

除此之外，随着秋季的到来，养殖端应重视疫情防控。据央视新闻消息，当地时间14日，据韩国媒体报道，韩国西北部京畿道一家养鸡场13日发生高致病性禽流感疫情。这是本次禽流感流行季，韩国报告的首起禽流感疫情，较往年明显提前。我们也许谨防境外疫情风险的输入，在这个养殖业“多事之秋”给养殖端带来新的风险考验。