养殖效益全面萎缩拖累需求，近期我国维生素市场承压下行（2025年第38周）

核心内容提要：

2025年第38周，我国维生素市场整体承压下挫，价格指数报0.6427，周环比下跌3.08%。主要维生素品种价格普遍走低，其中维生素E跌势尤为迅猛，周跌幅约11元/公斤，已跌破60元/公斤关键位，主流报价降至53-58元/公斤，工厂纷纷停报停签以试图稳价。VB6受新产能释放影响价格同步走弱，VA、VD3等亦表现疲软。下游饲企采购意愿低迷，刚需为主。终端畜禽养殖效益不佳——生猪价格跌破13元/公斤、蛋鸡虽利润回升但肉鸡再现亏损，整体养殖规模收缩进一步抑制维生素需求。短期维生维市场仍将弱势运行，中长期需关注工厂策略及库存变化。

近期，我国维生素市场下游消费形势未有改观，需求面明显支撑不足，因此部分品种价格下滑拖累整体指数下行。据JCI数据中心显示，第38周我国维生素价格指数为0.6427，周比下跌3.08%，跌幅较前一周显著扩大。

1、近期我国维生素E价格快速下跌，工厂停报停签以期保价

近一周以来，我国维生素E价格跌势加快，截至当前，国内市场报价已全面跌下60元/公斤关键整数关口，市场报价53-58元/公斤，周比下跌约11元/公斤，当前价格已低于去年年初以来低点。目前国内维生素E市场采购积极性欠佳，大部分下游终端饲企以刚需采购为主，而面对近期市场价格快速下跌，国内部分工厂采取停报停签的挺价措施以期止跌。

除维生素E以外，近期国内VB6市场受新产能释放所影响，价格连续下跌，当前市场价格跌至115-120元/公斤，周比下跌10元/公斤。

而维生素A价格也略有下调，上周以来价格下跌约1元/公斤，整体跌幅有限，但已显著低于去年年初低点11%。

此外，近期维生素D3厂家持挺价态度，但下游采购意愿持续低迷，市场价格偏弱；天新药业维生素B1最新报价260元/公斤，市场价格窄幅波动为主；而当前烟酰胺工厂停报为主，市场价格暂维稳势。

而随着四季度临近，维生素市场消费也将进入旺季，市场面临集中采购之需求，但当前维生素在产工厂数量偏多，新投扩产能不断上马，市场竞争也愈发激烈，短期来看市场行情仍将以偏弱运行为主，中长期来看需关注市场库存变化以及上游工厂销售策略等因素。

2、近期我国畜禽养殖效益普遍收缩，维生素市场需求持续低迷

进入9月以来，受国内生猪出栏量增加和整体出栏体重偏高影响，生猪出栏均价呈现持续震荡下滑的趋势，养殖效益呈现明显的萎缩。据JCI数据显示，9月以来，国内生猪出栏均价持续震荡下跌，本周三出栏均价创三年来低点，首次跌破13元/公斤水平。受此影响养殖效益大幅降至141元/头。

而进入9月，受今年夏季连续性高温天气影响，存栏蛋鸡产蛋率偏低，致供应阶段性偏紧，叠加近期市场需求回升，因此国内鸡蛋市场现货行情呈现一轮相对较强的上涨行情，半月以来，蛋价累计涨幅接近20%，效益明显改善，据JCI数据中心显示，本周我国鸡蛋即时销售利润为0.55元/公斤。

不过肉鸡方面，由于禽类冻品库存上升至95%左右，冻品价格承压下滑并拖累养殖端市场价格，因此养殖端再度出现亏损迹象。整体来看，当前畜禽养殖景气度欠佳，利空维生素市场需求，进一步加深了市场购销谨慎心理。

但今年产蛋鸡存栏量“超标”的大基调并没有改变，而我们也担心随着效益的好转，养殖端会再度延迟去产能计划，加剧四季度市场供应过剩风险。加上禽类冻品库容水平持续高位都将对肉鸡养殖存在负面影响，短期来看肉鸡市场仍存在走弱风险。

综合来看，当前维生素市场供需结构偏松，下游养殖端效益不佳是导致维生维消费走弱的核心因素。尽管四季度传统采购旺季临近，但在产能过剩、库存高企的背景下，市场难获有力支撑，预计短期仍将延续弱势运行格局。中长期需密切关注主流工厂的产销策略调整及下游畜禽存栏变化，任何一方企稳回升，或将为维生素市场带来转机。