JCI观察：拉尼娜、秘鲁海水盐度与外盘鱼粉购销心态博弈

我们已经多次提到，近一段时间秘鲁沿岸海水温度持续处于适宜鳀鱼生存的范围，但海水盐度却持续偏高（最新可参见本网《JCI观察：秘鲁沿岸中性预期不改，近期海水环境“凉又咸”》一文）。从下图中Nino1+2海区的海温距平来看，今年8月下旬以来，该水温距平持续处于中性至拉尼娜警戒线之间，而最新的一期数据则回升至0附近。然而，近阶段秘鲁沿岸的海水盐度却依旧在35—35.2‰的偏高水平，对鳀鱼鱼群的分布存在一定影响。

在秘鲁鳀鱼声纳学考察正在进行时，当地天气及海洋环境的变化一直都是市场的关注焦点与热点，也是JCI重点研究的课题之一。就当下秘鲁沿岸海水温度相对正常、但海水盐度偏高的现象，我们初步研究发现，在厄尔尼诺发生时，降水增多会造成海水盐度降低，但在拉尼娜发生时，则因降水偏少会令海水盐度升高。就目前而言，全球多个机构预期今年四季度可能出现拉尼娜，但秘鲁ENFEN机构的9月最新报告则依旧预计Nino1+2海区（即秘鲁沿岸）的中性状态可能会持续至2026年4月。有业内人士预期秘鲁沿岸海水盐度偏高的格局或有望在11月附近有所改善。

另一方面，在今年8月底/9月初，秘鲁鱼粉厂商下调新季鱼粉预售报价，令其成交终于“破冰”。然而，就在9月中旬期间，随着秘鲁新季鱼粉预售成交量达到5万吨左右，当地鱼粉厂商便又上调了该报价。根据JCI秘鲁资讯了解，当前秘鲁新季超级蒸气鱼粉参考报价在CNF1800美元/吨（有传言称出现过更高报价），较上周上调50美元/吨，实际成交则仍以具体议价为准（详见下图）。然而，在此轮提价之后，我国鱼粉厂商对该价格并不认可，买卖双方购销心态重回博弈态势，亦放缓了成交节奏。据悉，截至近期秘鲁新季鱼粉预售量约在7万吨附近，多以少量成交为主，批量成交仍显踌躇。

总体来说，就目前而言，围绕秘鲁鳀鱼资源形势，天气及海洋环境都是不容忽视的影响因素。当下秘鲁沿岸水温处于适宜鳀鱼生存的范围，但盐度却在偏高水平，在一定程度上影响了鱼群分布。JCI初步研究了不同天气条件与海水盐度的关系，但据秘鲁ENFEN报告，Nino1+2海区（即秘鲁沿岸）有望延续中性态势，后期沿岸海水盐度偏高根据或有望趋于缓解，我们仍将动态关注。此外，近阶段秘鲁新季鱼粉预售市场买卖双方的购销心态博弈仍将持续，后期JCI将继续密切跟踪其成交进度及批量成交价格变化。