近期我国关内外玉米价差正向扩大，深加工产品报价小幅回落（2025年39周）

2025年9月20日-9月26日（第39周），黑龙江新季玉米少量上市，推动深加工企业玉米潮粮收购价大幅回落，而华北局部持续降雨导致玉米上量减少，新玉米价格止跌反弹。近一周国内玉米现货价格震荡偏弱，新粮尚未批量收获上市，深加工企业开机率小幅波动，终端企业双节前备货推动企业库存消化，深加工产品报价小幅偏弱波动。具体情况JCI现分析如下：

1、近期我国东北玉米重返跌势，淀粉与酒精市场弱势震荡

截止9月26日（当周五），我国黑龙江深加工企业新玉米三等折干挂牌价约1995-2230元/吨，周比下降20-165元/吨不等；吉林新玉米折干挂牌价约2150-2180元/吨，周比部分下降40元/吨；新疆梅花一等二等新季玉米折干收购价1970元/吨，周比下跌30元/吨；山东玉米挂牌价2264-2420元/吨，周比部分反弹20-80元/吨。东北玉米均价2167元/吨，周比下降51元/吨，较9月初时低24元/吨；华北玉米均价2338元/吨，周比反弹8元/吨，较9月初时低82元/吨。

近期国内玉米成本弱势波动，玉米淀粉市场价格稳中有落，玉米酒精报价局部震荡。2025年第39周，以水分14-20%左右玉米成本估算，我国黑龙江西部企业每生产一吨玉米酒精理论效益上升至23元；吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损缩窄至93元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损增加至135元；玉米淀粉与酒精行业平均开机率约50%，周比稳中略降。

2、阿根廷政策利空美豆出口需求，玉米副产品部分回落

阿根廷一度取消谷物出口税以拉动外汇收入，美豆出口需求担忧，美豆期货价格降至近六周低点，当周五（9月26日）主力11月合约收盘1013.75美分/蒲，周线下降1.15%。受外盘走势和国内油厂累库趋势影响，近期我国豆粕现货价格震荡走弱，当周五我国厂商43%豆粕现货均价3020元/吨，周比下降12元/吨，较7月上旬时年内最低点仍高出125元/吨。9月下旬我国关内外玉米价格依然涨跌分化，新粮尚未批量收获上市，终端消费企业双节假期前刚需补库，近一周玉米副产品报价持稳为主、部分小幅回落。

总之，预计短期我国玉米现货价格季节性回落，深加工企业开工率趋升，玉米深加工产品报价跟随原料走势波动下行，但消费替代竞争力将有所提升。后期重点关注我国主产区新季玉米上市节奏和产量品质、我国中储粮粮食谷物收储与拍卖节奏、中美经贸谈判与农产品贸易市场动向。